众所周知,股市在风险上升时下跌,但一旦市场适应了更高的风险,市场的预期未来回报率就会大幅提高。理论上是这 样的。但是,你如何让这种方法应用到你的股票投资中呢? 去年

现在股票可以买吗?新研究回应2020股票预期回报率

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  众所周知,股市在风险上升时下跌,但一旦市场适应了更高的风险,市场的预期未来回报率就会大幅提高。理论上是这

样的。但是,你如何让这种方法应用到你的股票投资中呢?

  去年夏天,金融学国际顶尖期刊《Journal of Financial Economics》提供了一个答案。康奈尔大学前金融学教授Darien Huang和加州大学洛杉矶分校金融学教授Mete Kilic进行了一项研

究。他们发现黄金价格与铂金价格之比是一个很好的股市预测指标。这个比率的增加意味着股市的预期未来回报率更高,反之亦然。

  该比率是一种衡量风险的敏感指标,因为黄金对不同因素的反应不同于铂金。铂金价格主要反映了工业需求的变化,而黄金价格既反映了工业需求的变化,也反映了投资者对避险资产的需求。因此,黄金-铂金比率“将黄金作为一种避险资产角色所驱动的金价组成部分,与作为一种消费品的顺周期组成部分隔离了开来”。

  该比率上升意味着投资者认为市场风险正在上升。作为补偿,股票必须提供高于平均预期的回报。在其他条件相同的情况下,这意味着股市将下跌(或以较慢的速度上涨),但未来的预期回报率会更高。

  两位教授发现,这一比例在预测未来12个月的市场回报率方面做得不错。这对未来一年的股市前景来说是个好消息,因为正如附图所示,在2月底至4月底之间的两个月里,黄金-铂金比率飙升。根据该计量经济模型,这一涨幅意味着市场的预期回报率比2月中旬高出12%以上。

     

  可以肯定的是,该模型未能预示近期的熊市。从图表中可以看出,从去年夏季到今年1月,这一比率确实有所下降,但这种下降反映的未来12个月预期回报率仅下降了5%左右。

  研究人员表示,总的来说,这一比例有着令人羡慕的历史记录。他们发现,自1975年以来,在预测股市随后

一年的回报率方面,金铂比率的表现明显好于研究人员此前发现的其他9项具有预测能力的知名指标,如市盈率、市销率和市净率。

  不过请记住,股市未来12个月预期回报率的上升并不是免费的午餐。这种升势与市场风险的增加相对应——换句话说,就是未来将有更多不眠之夜。

  这是罗斯柴尔德家族银行家巴伦·罗斯柴尔德(Baron Rothschild)名言的理论基础,即街上血流成

河之时,即是最佳买入时机。期望股市回报率远高于平均水平,同时又能安然入眠,是不现实的。

  
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              • 麦田守视者F 评论时间: 不仅应该割肉,还应该永远离开这个市场
              • 等600购茅台 评论时间: 分析那么多,看不懂,我想买中国平安股票,是因为我老婆是中国平安代理人,我现在还没有买中国平安股票,也是因为我老婆是中国平安代理人,当没有业务的时候,自己买保险,以保住这个工作,目前,中国平安股价太贵了,保险是好行业,但是现在这个模式不会长久,如果要买中国平安,破净资产吧
              • 蝈蝈 评论时间: 应该赌股价赢面大。
              • 退股之阶 评论时间: 大盘非常弱势,很多票都被带崩了,稳住,这里不要随意操作