不请自来,有时候我们经常看股评和财经新闻的过程中会提到一个词:周期股。那么周期股指的是哪些股票。接下来,我们随便聊一聊。 周期股 :顾名思义就指的是那些公司所处的行

A股中,哪些行业是具有周期性的?

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不请自来,有时候我们经常看股评和财经新闻的过程中会提到一个词:周期股。那么周期股指的是哪些股票。接下来,我们随便聊一聊。


周期股:顾名思义就指的是那些公司所处的行业具有明显的周期性特征,并且这些行业的兴衰与经济周期紧密相连。一般来说,周期股存在下列行业当中。

这么多行业,怎么记忆,其实很简单。一类是与重工业相关,比如有色金属、煤炭、石油、化工。一类是与盖房子相关,比如房地产、建材、钢铁、机械。

另外,像汽车、券商等行业也具有明显的周期性特征,比如当大家伙都有钱的时候,你就想着买买车啊,炒炒股之类的,当大家没钱的时候就会减少对这类产品的需求。再比如像医药之类的就属于非周期性行业,总不能因为收入减少就不去看病吃药了吧。

另外,题主问道周期股具体的周期是多长,这个其实没有固定的时间周期,一般主要看经济周期,当经济比

较景气,那么对于这些行业的产品需求就比较旺盛,企业的业绩也会持续性改善甚至出现爆发式增长,相应的周期股就会受到市场的追捧。反之亦然。

在具体的操作层面,一般市场大幅下跌以后,进入底部区域的时候,重点关注周期股,因为这类股票前期跌幅比较大,一旦涨起来,后劲比较足;反之当市场逐渐开始下跌的气候,尽量去关注非周期性股票,这些股票一般具有明显发防御性特征。


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这位投资者问这个问题,肯定不是初学者,只有学习到一定程度的人才会问到关于行业得周期性,其实在A股有一些行业的周期性还是特别明显得,达到这个时间节点行业就会选择方向,我总结三个行业给大家参考,因为这三个行业是我跟踪时间最久的,而且成功率比较高。



1.白酒行业

白酒行业周期性特别强,涉及酿造时间周期,传统节日等等,具体我就不去分析了,只谈结果,白酒行业大家重点关注三个月份,1月,5月,11月,如果在这三个月份处于相对低位,股价就会开始上涨,如果处于相对高位股价就会回落,大家可以打开白酒行业的K线图去参考比较一下,就可以看到这三个月的规律性。



2.有色金属行业

有色行业周期性也特别强,可能跟去库存,补库存等等有关,具体我们也是记住几个月份,就是1月,5月,9月,11月,股票股价在这几个月份处于相对低位,股价就会反弹,如果处于相对高位,股价就会下跌。大家也可以打开有色金属行业K线去参考使用。



3.影视行业。

影视行业我们只要记住一个月份,而且成功率比较高,就是在过年前一个月到20天左右,该行业会出现上涨,大家可以去参考使用,该行业周期性可能跟贺岁片,节假日影响。




目前这三个行业,是我在市场总结出规律性最强的三

个行业,可能其实行业也有,比如养殖行业,但是这个行业在A股表现的不明显。但是也要提示下风险,会有偏差可能跟股市大环境有关系,大家可以参考使用一下。

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周期分为太多类型了:

1、风格周期!

A股市场没2-3年左右就会进行一次投资风格的周期切换。

就好比,白马股的抱团风格;

就好比,中小创个股的炒作风格;

就好比,大盘股估值修复的风格;

等等。

但这些都是围绕着一个规律来的,那就是:“资金喜欢从高估的区域流入到低估的区域,周而复始!”

那么,为什么如今白马股的抱团一直存在呢?因为出现了“意外”,这个意外就是外资的加入。由于外资的 总体体量非常大,在国际上发达成熟市场的配置基本都可以达到30%左右。而对于A股这个新开放的

2、板块也有周期!

我们可以看到,如今的A股市场其实就是围绕着一定的周期规律在运行。

就好比2012-2015年的大牛市一样。

创业板第一阶段强势,二阶段会进入高位震荡,降低自身估值,调整后才会进入第三阶段的赶顶;

同样的,主板也有规律。

牛市第一阶段里震荡洗盘,第二阶段里强势上攻,第三阶段和创业板一起赶顶。

为什么会如此呢?

因为市场的体量越来越大,想要全面上涨的难度系数很低,所以,全面大涨往往发生在最后的时期,而前期则是一个高低的 轮动,板块的切换。

这个轮动不一定每一次都是创业板先强势的,而是遵循着估值从高到低的原则。也就是说如果下一次牛市是主板先涨起来了,而创业板估值相对较低,那么第二阶段可能就是主板调整,创业板会走出强势格局的转变。

3、概念周期!

指数搭台,个股唱戏的原则。

这个指数搭台就是指金融、地产等周期类、权重类个股拉升支出,而从后期跟上一系列概念的轮动和炒作。

所以,每一轮大级别的牛市里,指数的上攻都有几个阶段,而这几次指数搭台之后必定都会跟随着一些概念的炒作和轮动,俗称个股唱戏。

那么,概念如果以申万一级行业进行风格归类,可以分为:

非银金融、银行、房地产归类为金融风格;(搭台指数的)

采掘、化工、钢铁、有色、建材归类为周期风格;(搭台指数的)

汽车、家电、纺织服装、轻工、商业贸易归类为可选消费风格;

食品饮料、农林牧渔归类为必选消费风格;

电子、计算机、传媒、通信归

类为TMT风格;

医药则单独列为一类风格;

由此产生金融(搭台指数的)、周期(搭台指数的)、可选消费、必选消费、TMT、医药六大风格。

很多人可能非常想知道,这些概念是如何有顺序的轮动,我可以很负责的告诉大家,除了指数搭台个股唱戏这个周期轮动关系你可以抓住之外,其余的根本无法判断。

因为每一轮行情里的热点和消息面突发刺激的状况不同,一轮行情,启动有先有后,十年河东,十年河西,虽然把握节奏和热点最关键,但是热点转换有极强不确定性,所以就应该才去分散布局,坚定持股待涨的策略,这也是最有效、最简单的方法。

核心结论:

市场有周期,板块有周期,概念也有周期!

只要能够抓住前两个大周期,你的收益必定不会差!


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A股市场随着周期股持续上涨,很多专业人士都提出关注周期股的观点,但由于周期股是股市专业用语,很多散户根本还弄不清楚什么是周期股,下面进行为大家

解答。

根据A股市场对于周期股归类,周期股主要包括以下概念:

房地产股、煤炭股、有色股、钢铁股、建材股、水泥股、水电股等等,这些是名副其实的周期股。

除了以上这些周期股之外,当然也包括一些弱势周期的股票,还有如下:

化工股、石油股、汽车股、机械股、旅游股、造船股、酿酒股、医药股、商业连锁股,甚至还包含券商股等等。

所以通过A股市场里面对于周期股的划分是非常广的,正因为周期股有非常多,所以涉及周期性行业也是非常多。

A股市场哪些行业具有周期性呢?具有周期性的行为主要有以下:

  1. 房地产行业
  2. 煤炭行业
  3. 建材行业
  4. 钢铁行业
  5. 水泥行业
  6. 电力行业
  7. 化工行业
  8. 有色金属行业
  9. 酿酒行业
  10. 医药行业
  11. 旅游行业
  12. 石油行业
  13. 机械行业
  14. 商业连锁行业
  15. 造船行业
  16. 券商行业

A股市场真正具有周期性的行业包括以上16个,只是每个行业的周期性不同,周期性强弱之分。

周期股一般都是在股票特殊行情启动的,比如券商在牛市中才有行情;医药和酿酒防御性强,行情不稳定的时候启动的。

另外类似地产、煤炭、钢铁、水泥等等概念股都是在牛市第二阶段时候启动的。

所以投资者们想要把握好周期股的机会,一定要根据不同的行情有不同的操作,遵从趋势而为之。

最近顺周期板块表现强劲:如煤炭、钢铁、有色、化工,这些都是典型性的周期性行业,价格会随着供求关系变化,而供求关系是呈现周期性,就表示有其周期性。如煤炭进入冬

季,肯定需求比夏季来得旺盛,而钢铁、水泥,大基建或者说大兴土木,这时候钢铁、水泥需求旺盛,价格自然会上涨,再比如在我们身边的猪二哥,每当到过年其价格自然会上扬。

其实大多数行业都具有周期性,就连网红直播也是如此,许多人趁出名周期捞金积累资本,再如家电行业,董明珠说过“不担心空调销量下滑,气温一到30度都要买空调”,而作为投资者就应该周期到来,前一两个月提前布局相关行业股票,埋伏比追高来得实际,就如近期欧洲禽流感,鸡苗价格经过前期大跌之后开始上涨,而最近民和股份,华统股份,圣农发展都有所表现。作为投资者当你在这个金融周期或者股票市场,慢慢就会总结各行业周期,影视春节档,白酒过节档,家电618等等。

其实整个经济也有一个循环周期,尼古拉·德米特里 耶维奇·康德拉季耶夫,前苏联经济学家及统计学家,提出康德拉季耶夫长波,以及康德拉季耶夫周期闻名于西方经济学界,他的周期以60年为一个周期,中国来说就是一个甲子,在中国也有个周期理论研究者:周金涛先生,经济周期决定你的财富,人生发财靠康波,人发财别以为自己有多了不起,只是顺应了周期而已,而周金涛先生曾预言股市在2019年附近见底。

周期行业有那些,如果你现在还搞不懂这个问题,最好先学习一下再来做股票,要不然是会交学费的。


什么叫周期?

传统的解释是相同的事件或现象按同样的顺序重复出现,两次事件之间的时间或空间间隔,称为周期。

周期性行业就是根据这周期的这个性质命名的,我们知道经济是有周期性的,A股中和经济周期关系密切的行业,我们就称之为强周期性行业,也就是周期性行业;与经济周期关系不密切的称为弱周期行业。

典型的强周期行业如钢铁、煤炭、

航运、工程等,其实逻辑很好理解,经济好,对原材料的需求就多,需要运输的商品就多,需要的设备也多,而需求多了价格就会上涨,这些行业自然景气度就好。反过来,经济不好,比如今年,疫情冲击着世界各国的经济,企业停工停产,对原材料需求降低,价格自然下跌。一句话,与经济周期关联性强的行业就是周期性行业。


有强周期自然有弱周期,何为弱周期行业?其实也简单,就是与经济周期相关性弱的行业,比如典型的消费、医疗、家电等行业。因为不管经济好坏,人们的总是要穿衣吃饭的,生病了也是需要去看病拿药的,家电坏了,该换还是要换的。因此,经济周期对这些行业影响不大,所以叫弱周期行业,也就是与经济周期相关性一般,也叫防御类行业。

总结:周期性行业就是与经济周期相关性强的行业,想想经济好转,对什么行业影响最大,这些行业就是强周期行业,典型的就是原材料行业。

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任何企业都有周期性,差别只在于

周期性是自身周期还是大宏观经济周期,是行业周期还是创新周期。

比如钢铁煤炭水泥,基本上和宏观经济周期同步,

比如手机产业链周期则基本上和创新周期同步。

而茅台和其他一些公司则和消费周期或者社会库存周期的变化有关。

而一些行业周期则和国企进退,以及国家调控周期有关,比如化工,国家进入环保重视周期后,是否是持续的严管,决定了企业新增产能是否重新投放,而有色金属周期则和国际大宏观经济周期有关,这二者的区别在于国内产能主导的定价权和国际产能资源优势主导的国际定价权有关。

本质上来说,任何行业都有周期性,或长或短。

但我们经常所说的股市的周期性行业,是有一定的划分标准的,所谓的周期性行业,就是指那些与宏观经济周期波动较为同步的板块,主要是与固定资产投资周期共振的行业。

比如说,宏观经济处于高速扩张阶段,各地固定资产投资就会加速,那么与其相关的板块就会发展迅速,而当宏观经济增速放缓,这些行业绩就会出现下滑,甚至有些会出现亏损,因为经营业绩难以长期持续,呈现为高低起伏的周期波动,所以称为周期性行业。

那么就可以非常简单的知道,周期性行业是有色资源、钢铁、煤炭、化工

、工程机械、采掘油气等重资产类行业。


周期性行业大多重资产,毛利率和净利率都不高,主要依靠规模取胜,比如说一家化工行业里的公司,当宏观经济处于高景气周期时,需求强劲,产品价格就会上升,产品价格上升就会使得公司在成本没有明显变化的情况下,营收大幅上升,差额就是多出来的利润。

反过来,当需求不振的时候,产品价格会下降,但是企业还需要运转,成本不会下降,那么营收大幅下降之后,就会跌破盈亏点,就会造成亏损。而在需求不振的情况下,本身就存在着产能过剩,前期投入的大量成本,就会积压在库存中。

直到去库存完成,行业迎来下一个复杂期,公司又重新进入新的增长期。

有周期性行业,自然就有弱周期性行业,也就是和宏观经济波动规律关联度不高的公司,比如说食品、饮料这些消费行业的公司,以及医药公司,就是属于明显的弱周期性。


宏观经济好的时候,大家要吃饭,要吃饭,要吃酱油。宏观经济不好了,大家还是要吃这些。同样的,生病了也要看病,不能说宏观经济好的时候,看病的人就多,买药的人就多,宏观经济不好了,大家就不买药不看病了。

所以这些行业就是弱周期性行业,受到宏观经济波动的影响比较小。

还有一个类别,就是成长行业,成长行业就是处于持续增长阶段,暂时还不知道拐点在什么时候的行业,这主要在科技产业及新兴产业,比如说阿里巴巴、腾讯、苹果公司等这些公司,他们一直在成长,虽然有些时候增长率会放缓,但依然保持成长,不会像钢铁、有色等行业一样几年大赚、几年大亏,这些就属于成长性行业。


这样,大家都明白了吧?

周期是啥?需求曲线,没有需求曲线的外扩带动,低库存甚至是供给侧改革都在另外一些维度上修复某些领域,更多创造的只是一些阶段性的行情,而不是大家梦寐以求的02-12年的大周期正反馈的行情;

言回到正轨,这两年的“周期股”核心其实就一句话-“供给侧改革和青山绿水的环保”,这是供给曲线变动的核心的核心,那么供给侧改革造成什么样的影响呢?早在周金涛还在的2016年年初举办的策略会上我作为第二位发言嘉宾就讲的很清楚了,那就是去读读朱镕基总理的回忆录-参考一下1998年的供给侧改革搞的结果,就非常的清

面上说呢,是调整产能结构,优化产能质量,淘汰落后产能,这叫改革,如果穿透去看本质呢,这在朱镕基总理回忆录里面就描述的比较清楚了:“淘汰一批死掉一批,供给收缩,PPI上抬,把利润挤出来,保住剩下活着的企业,降低这部分企业的负债水平,一切都为了保住一批用利润来缓解债务问题”;

在上面这张图上你会发现PPI的变动在1998年朱镕基总理启动供给侧改革一直熬到2002年WTO入市外围总需求扩张和目前2016年供给侧改革之后的变动基本上都是一致的路数;

如果没有足够的需求曲线的外扩,仅仅靠需求曲线维持带来的更多的是上下游终端这条链上面利润的分配,最终用户承担价格的上涨,利润输送给上游淘汰掉后剩下的企业,来维持债务体系和风险的控制;


其实这也是这几年供给侧改革和环保政策对于周期性产业实质上的影响路径:增收降低负债率,这在这几个煤炭钢铁水泥这些领域表现得很明显,比如钢铁行业整体的资产负债率基本在这两年的爆表的利润上已经修复到了62%水平,当然这不是靠债务破裂方式修复的,而是靠供给侧改革带来的利润来冲销债务风险的;

当然从这几年的权益角度来看,其实

大家都很聪明,没有人真的相信周期又来了,大家在周期股的配置上也是非常的遵循:活下来(没被关停)-利润预期到增加坐实-修复市盈率-股价 的思维的;

  • 当然不同的产业链在供给侧和环保政策下对于利润的反应表现出来的行业特点是不太一样的:

最优的毫无疑问是水泥,水泥表现强于煤炭强于黑色,这里面其实反应了比较明显的产业链形成寡头后的产业特点,这在价格和利润中都表现的非常明显(其实还有河沙等小众商品),淘汰的小产能的比较多,产业又有运输半径保护,且行业处在产业链前端,强者恒强寡头优势非常明显,定价能力很强,供给曲线的收缩,环保政策的压制都给水泥价格很强的支撑,同时水泥行业从下游获得利润的优势就是比较强的(产业链议价能力);

而煤炭要比水泥的产业优势略微的弱一些,对下游的议价能力稍微弱一点,这就看到供给曲线带来的利润获得优势能够保持稳定;

黑色产业比较的悲催,好不容易头一两年赚了老鼻子的钱过了两年躺着数钱的好日子,结果发现下游需求只是稳定,进一步剥削下游地产基建的空间有限,上面结果人家铁矿再搞一把“意外”的供给侧改革,这利润硬生生的又被上面给分配走了,黑色产业供给侧改革保持利润的能力最弱,容易受到原材料(焦炭、铁矿的挤压),而向下游加压能力(吸取利润)的能力也不如前两者;


所以我们大概看了因为所处的产业链不同,同样的供给侧和环保在水泥、煤炭、钢铁领域中带来的利润改善是不同的;

  • 也正是因为这种改善的不同,所以我们看这三大板块的股价的表现在经历了相同的头两个阶段之后,在第三个阶段就开始呈现不同了;
  • 水泥行业:2016年供给侧和环保青山绿水启动后,第一阶段政策对于利润增长的预期推动市场预期行情,这一阶段利润尚未兑付(处在预期阶段)市盈率和股价还有(水泥价格)一起提高;第二阶段利润增长开始在财务报表对兑付前面的预期行情,利润的增长坐实开始修正市盈率(估值),其实从估值上可以看出来,大家对于周期类股票并没有飘,合理估值水平大家基本都给出的就是10X市盈率水平;第三阶段利润进一步的增长,这一阶段估值已经合理回归,利润关联股价;所以你看人家水泥板块比钢铁煤炭强那是因为人家产业链的特点和寡头垄断程度,行业壁垒导致的人家利润好;
  • 煤炭行业:10年到14年那叫一个惨,估值市盈率下修,利润恶化,双杀股价大熊,14-15年随着杠杆牛市起来完全是估值泡沫,没啥利润在里面,即便如此也没能在那波杠杆牛市中回到先前的水平,供给侧改革开始之后,第一阶段政策预期利润恢复股价做出预期性上升,为什么那波动行情那么的弱呢?你看看这估值修复前的市盈率-80-100X倍,这得多少利润填进去才能修复估值啊,你看看人家水泥修复前30X倍而已,这你就明白同样的供给侧改革利润抬升为啥你的股价P表现得那么的弱了吧,被估值泡沫给拖累了,第二阶段利润增长兑付预期,股价其实没上升多少,主要是用来填估值的坑了,一旦利润增长没有了预期,即便是稳定的情况下,该跌的还是跌,直到18年底把市盈率给修复到了10X,这才算是完成了填坑的动作;
  • 钢铁行业:好吧基本上和煤炭行业差不多,看图就好了,前面140X倍的大坑,用利润和股价填坑填到了现在,这才把估值的坑修复大量了10X,当然可惜的是供给侧改革带来的利润比人家水泥,煤炭差很多,所以最后用阶段略微的不同,估值修复到了10-20X,但是利润下降了(被人家铁矿企业给拿走了),P就跌的一塌糊涂的;

好,到此为止基本上我们来看,供给侧改革环保带来的变化就已经非常的清楚了,无论是产业垄断寡头的变化,利润的变化,估值的合理化过程,股价的结果,这其实都非常的清晰的路径;

现在基本上的特点,就是低股价(其实低股价是结果,我从不认为低股价是买东西的原因),主要是估值10X市盈率,国企尤其是供给侧改革活下来的国企(债务风险较小),供给侧改革和环保只要在,利润是多还是少的问题;

这样的特点下,股价如何变动,股价上涨无非就两个方式,要么市盈率的抬高(信用扩张,乐观展望,估值抬升),要么就利润增长,当然最美好的事情是既抬高市盈率(估值扩张)又利润增长有预期爆表;

  • 那么周期股未来是哪条路呢?靠估值(市盈率)扩张么?

【推荐阅读】:闲谈A股的理解:信用(估值-市盈率)扩散、收缩的启示

这一条在昨天的日记里我已经分析过了,中国经济的新旧转换下,估值只会给予新兴产业,而不再会给与这些老旧夕阳产业,如果老旧夕夕阳产业都能估值(市盈率)爆表的话,你应该明白就类似2014-2015年那样大家说的俗话:如果钢铁煤炭都飞天,那就说明市场的杠杆和击鼓传花有多么的泡沫了,猪都能飞天了;

那就只剩下一个路径,低估值将成为很好的安全垫和护城河,利润变动将成为股价波动的主要因素,当然估值也可以从10X-20X这样区间变动,不是说非得守着10X,可以扩张一点点,但恐怕没人会再给你40X50X这种疯狂的预估了;

所以你会发现一个很有意思的现象,供给侧改革和环保的这几年,每年的年底到来年的春节前后,无论是钢铁,煤炭,水泥等都会来一波,统计数据去看,这一二月两个月的回报率都很稳定的保持着正向,这是为什么呢?

从资金配置的市场行为结合前面我们聊的特点,其实就能感觉出端倪,年底环保供给侧来年新政策一季度信贷投放等等这些政策都会给予很好的利润的预期护城河额,不过其实没有人真的会去等待利润的兑付,只是从博弈的角度来说需要一个安全的护城河来过节,这两年周期股其实在1-2月份就有了非常有意思的一个职能-过节必备,安全防御资产;

市盈率修复到现在,不可能扩张,但也不能再低了,很多国企大企业都已经6-7X倍,你说还能到哪里?当然还是强调一点,低市盈率是安全垫护城河,这不是大举看多周期股的根本原因;

国有企业经历债务淘汰,至少不会像很多企业年底给你来个暴雷吧,安全的肩膀借你靠一靠;

利润方面反正有供给侧改革蓝天白云的兜底,政策一般在1-2月份都很密集,无论是环保,关停,还是任务又或者指标,需求层面Q1也会给你给不差的预期,这些足够了,在1-2月内用于防御还是很宽的护城河的;

其实你会发现每年过完2月份之后,开始开工干活之后,其实周期股表现就不是特别的稳定和靓丽了,当然了,估值扩也是给什么科技创新,利润增长呢?也好不到哪去(没有超预期);所以扣除防御职能,似乎就成为了配置上的鸡肋;

一年各路资金都在搏杀,年底该锁定收益锁定分红,前面大家顶的都太高,撤部分出来安全过节,这种配置的调整,加上前面的这些特点,这就成了周期股的在一二月份资金配置安全的属性,肉不多,也没人想拿个几年的,节前安全第一位;

“迎春花”含苞待放?这个板块静悄悄地涨……


最近A股有个板块比较热——顺周期。


实际上,顺周期板块从今年下半年开始就开始悄然逆袭,7月以来中信周期风格指数已涨26.49%,大幅领先中信成长风格指数的7.79%。


由于顺周期行业景气度是宏观经济复苏的先行指标,

所以顺周期行业又被成为宏观经济的“迎春花”,

如今这朵“迎春花”已“含苞待放”了吗?


01

顺周期、强周期、弱周期、逆周期……

你分得清吗?

从大的趋势上来说,

随着科技、人力资源等要素进步,

经济总趋势是向上增长的。

但万物都是有周期的,所以经济也如同波浪一样,波浪式前进,螺旋式向上


其中,有些行业受经济周期影响很强,业绩随着宏观经济环境起起伏伏,盈利和股价呈现明显的周期性变化,我们称之为顺周期或者强周期行业。


常见的周期行业包括煤炭、钢铁、有色金属、建材、地产、银行、证券等。


对于顺周期/强周期行业而言,在经济持续上行时,股价表现较好;但经济处于下行周期时,股价表现就比较差。

与此形成鲜明对比的是,另外一些行业的盈利基本不受宏观经济周期影响,经济的好坏对其业绩影响不大,我们称之为弱周期行业。常见的弱周期行业有必选消费类(如食品饮料)、医药、科技等。

甚至,还有一些行业在经济下行的时候,经营相对较好,

这种行业就叫做抗周期或逆周期。比如经济学上还有一个名词叫做“口红经济”,也就是说经济不好的时候,大家都没有钱去买很多昂贵的东西了,像口红这样的小件消费品,这时候反而会销量很好。

另外,随着经济社会发展进入到不同阶段,行业的特点也会发生变化,比如当城镇化进入末期后,水泥等板块等周期性会降低,所以顺周期还是逆周期并不是一成不变的。


02

为什么近期顺周期板块会悄悄崛起?

一是投资者对未来宏观经济复苏前景乐观

目前看,中国有效地控制疫情、疫苗研发进度乐观、国际贸易争端缓和预期升温,人民币处于升值通道、宏观经济数据向好等等迹象表明中国经济正出在复苏通道,顺周期相关行业景气度也在回升;

比如,三季报统计数据表明,2020 年三季度采掘、化工等顺周期板块盈利增速向好。


二是市场进入震荡整理期,有风格再平衡的需要

7月以来,上证指数持续在3300~3400点位缩量震荡,叠加近期互联网反垄断等行业新闻,科技、消费为代表的前期涨幅较大行业进入了调整阶段,甚至部分高估值公司,由于短期内业绩没有得到验证,有了一定估值回归压力。

而与此同时,多数周期行业的估值均处于近十年以来低位,存在补涨潜力,于是部分资金开始向低估值、蓝筹指数、周期板块倾斜。

03

周期行业的投资路径

接下来,小南分享一下投资周期行业的路径


① 搞懂再投,控制仓位

☑ 多研究行业历史规律

一般来说,在经济复苏阶段水泥、建筑、建材等传统基建行业会先受益;

在随后的复苏增长阶段,机械设备、周期性电子产品等资本密集型行业会表现得较为优异;

而在经济景气的高峰期,则一般是轿车、高档服装、奢侈品等非必需消费品上场成为主角

合理分配仓位


一些周期板块爆发的行情往往比较急促,难以把握其规律,属于风险较高的投资。如果有看好的周期行业,不妨采用核心-卫星策略,将周期性资产作为较低仓位的“卫星”。


② 借力指数基金投资逢低布局


由于指数基金具有高仓位、追踪精准、类型丰富等优势,所以通过指数基金投资周期行业是一个不错的选择。如顺周期板块中的有色金属、地产、券商、银行、地产等行业都有相应的指数基金。

由于周期性行业波动幅度较大,如果您通过指数基金投资相关板块的话,小南建议尽量在低位通过定投的方式做一些先知先觉的布局。


最后小南必须强调的是,

除了根据自己判断,追逐变化风口之外,你还可以专心持有优质主动权益基金,让基金经理替你做决策。

(投资有风险,入市需谨慎)

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