购买股票需要较为复杂的分析能力,不能单单只看市净率。市净率他只是主要的参照指标之一,并非唯一指标。也就是说,至于能不能买,要看自身对收益率的期望,而不是渴求企业清

每股净资产大于股价可以买吗?

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  购买股票需要较为复杂的分析能力,不能单单只看市净率。市净率他只是主要的参照指标之一,并非唯一指标。也就是说,至于能不能买,要看自身对收益率的期望,而不是渴求企业清算。

  每股净资产大于股价我们一般称之为市净率低于1倍,即每股市价/每股净资产,在股票分析软件中的市净率一栏一目了然。

  那么什么股票市盈率会低于1呢?通常为传统的重型或重资产企业,比如钢铁和银行,这两种行业市净率通常徘徊在1之间。投资此类行业对资产增值最大化来说并不可取,适合较为保守的投资者投资,因为市净率较难突破,股价较难上涨,也就较难获得资本利得,仅能获取较为稳定的股利分红。

  如果你对收益率的期望较低,购买此类传统的重型或重资产企业股票,那么一般可以获得较为稳定的股利收益,投资市净率低于1的较为可取。然而

,我们投资股票主要是为了获取资本利得,即股票上涨带来的收益,那么就非常没有必要去投资市净率低于1的股票了。

  市净率之所以会低于1,主要是因为大家都不看好该类股票未来表现,对其估值偏低。而投资股票主要就是期望对应企业快速成长,在未来获得可观的收益,也致使市盈率和市净率越高的股票人们对企业未来估值越高。

  总而言之,市净率低于1的股票人们普遍不看好其未来成长性,相对于目前来说为传统型企业,处于企业的成熟阶段或衰退阶段,比如银行就处于成熟阶段,而钢铁和煤炭等就在走下坡路,属于衰退阶段。

  对股票的投资分析,市净率仅是参考指标之一,并非唯一指标。如果不会分析股票,并不建议将过多资产配置股市。比如假设大家都认为市净率低的股票可以买,那么它的市净率必然被拉高,然而市场并没有出现这样的现象,说明该股票的估值就这样了,不应该过多的配置。

感谢邀请,对于净资产大于股价的现象,长期角度看存在投机的价值,但从交易层面,只以此作为买入依据,是片面的

,甚至容易出现重大亏损。

先了解下什么是净资产?:每股净资产是指股东权益与总股数的比率:每股净资产=股东权益/总股数。反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高,股东拥有每股资产价值越多,反正亦然,通常每股净资产越高越好。在基本分析的各种指标中,每股净资产是判断企业内在价值最重要的参考指标之一。


另外有个净资产收益率,是指公司税后利润除以所有者权益的百分比率,用来衡量公司运用自有资本的效率。假如公司税后利润1亿元,净资产10亿元,净资产收益率10%。净资产收益率越高,表明股东投入的单位资本所获收益越多,上例10%表明股东每投入1元钱就有0.1元回报。

一家公司股份的价格由什么决定呢?有两个因素必须考虑:一是每股净资产;二是未来能赚多少钱。

从会计角度分析,每股净资产作为公司股份的账面价值,是股东投入和利润的累积,对多数企业这个账面价值比较接近于企业的内在价值。但未来能赚多少钱是很难衡量的,不确定因素太多,所以在涉及股份转让时,双方大多把每股净资产作为价格谈判基准。


但单独使用每股净资产的投资者并不多,基本面派在使用每股净资产时,还会结合股价,也就是市净率指标。

市净率=股价/每股净资产

市净率告诉我们:购买上市公司5元的净资产,要花多少钱。假如一家上市公司的市净率是5,就说明,这家上市公司账面上1元的净资产在证券市场中卖25元。从理论上讲,如果一家公司净资产收益率能够保持比银行利率高的水准,且能够持续,市净率应超过1。

投资不能以每股净资产为主要依据,当股价跌破净资产,理论上如果上市公司破产清盘,其股票价格应等于每股净资产,可一旦公司亏损及负债远远超过净资产时,有破产和退市风险,市场股价就会失灵。

股票价格跌破每股净资产,未必是什么坏事,股票价格在都会存在价值回归的表现。但要根据当时的市场环境全面分析,比如在日本股市十多年的大熊市里,统计显示,截至2002年9月市场1505家上市公司,有854家股价跌破净资产,占总数的57%。在熊市中,股价跌破净资产是常见的事,A股市场也多次出现类似银行、钢铁、公路等行业股价跌破净资产的事情。

综上所述,净资产只是一个财务指标,不能作为研判公司股价交易的底线,更也不能完全用来作为交易判断,作为一个技术派,最重要的是服从趋势!

这里只是提供了一个思路和看法,有不全之处希望多总结和交流。

我是跑赢大盘的王者,打字很累,最近评论点赞很少,希望各位朋友多多动动小手,您的评论点赞就是最大的理解与支持。

每股净资产大于股价可以买吗?


我是谦秋说,我来回答这个问题,首先这个一定是没有肯定的回答。关键

来说,净资产大于股价,不一定代表低估,所以需要区别对待的。

首先,我们发现银行股蛮多有跌破净资产的,但银行股有一定的杠杆效应,也就是盈利及亏损都会被放大,所以市场一般只会给银行股10-15倍的估值。目前行情下,跌破净值的蛮多。另外从估值角度来说,当下5-7倍的市盈率,我觉得应该是低估很多的。所以可以买。

其次,重资产的周期性上市公司,比如在钢铁行业,机械行业,煤炭行业等等。也有蛮多跌破净资产的情况,但公司的估值水平可能比较高,我觉得超过15倍以上都需要小心了。毕竟将来能不能涨,主要还是看未来公司能不能创造大量的现金流。

最后,延伸一下,净资产很少,股价很高,也不见得就高估。

综上所述,每股净资产跟股价上涨不是正相关,没有必然性。

本人已有二十年股龄了,投资不多,却也是七亏二平一赚中的那个"一",先后七次盛情难却替人炒过股,每次都取得很好的收益。

每股净资产是指公司总资产减去负债除以总股本,净资产是公司优劣的重要体现,当然也是选择股票的重要参考指标,但不能完全凭信净资产,因为有的公司净资产里面有个很容易爆雷的含量一一商誉。所谓商誉是指一家公司收购另一家公司产生的溢价。比如某公司以十亿收购一家净资产为零的公司,产生的商誉资产即为十亿,如果收购的这家公司通过经营资产增值五亿,那么商誉资产风险减少了五亿,如果收购的公司倒闭,那么商誉就要减值十亿,公司净资产同时也要减值十亿。我们在F10中查看到的公司净资产,并未注明商誉多少,所以存在爆雷的风险。

影响公司股价的核心指标还是主营业务收入。亦即每股收益及收益率。如贵州茅台,片仔潢,云南白药,长春高新等大牛股,都是主营业务突出,长期稳定增长。

另外想说一句,要想成为股

市的赢家,必须要有自己的判断力,可以参考别人的推荐,但千万不能盲从偏信被别人主宰!题材股当然可以炒,但价值投资才是成为股市赢家的不二法则。

这个问题的关键是搞清楚那个净资产是不是真的,有没有水分?

当熊市来的时候,市场上其实有一大批的破净股票,如果说你觉得破净股票都有投资价值和买入的价值的话,那简单,买入这样一批股票组合不就可以坐等发财了?那为什么到现在为止还没有人靠这种办法挣钱呢?

只有一种可能,就是他不可行!

财务报表是上市公司报给股东的,你看到那个净利润也是上市公司报给你的,会计上本身是有合法

的手段可以做调节。比如很多的存货减值准备计提不足,比如净资产里有大量的商誉,比如把很多的研发投入资本化,把大量的利息资本化,这些都是可以大幅度调节财务报表的,而且是合理合法的!

有时候你以为那个是破净的股票,最后一算发现他那个净资产居然是负的,也就是资不抵债,那这种情况你按照那个破净的指标来买,还有什么意义呢?

所以股价小于每股净资产肯定是可以买的,但首先是你要搞懂这个每股净资产是不是真的?从大概率上来说,A股的上市公司都是国内企业盈利比较好的公司,所以如果他的净资产没有水分,你以小于净资产的价格买大概率是不会亏钱的!

从另一个指标来说,查理芒格说,如果你长期持有一只股票,那么你所获得的收益率和这个公司的长期净资产收益率基本相当!他说这话的前提是你以1倍市净率买入。A股目前的平均净资产收益率大概在10%左右,所以你买入的市净率小于1,长期来看是能够获得年化10%以上的收益率!前提还是你要搞懂这个公司是不是真的赢利的,净资产有没有水分?

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每股净资产大于股价的股票,被称为破净股,用财务指标来选股,就是选择市净率小于1的股票。如果仅靠这一个指标来作为买卖条件,则需要再三考量了。

股价跌破每股净资产,常被误以为存在套利机会,实际上缺乏了全局思维。破净股的数量变化,可以反映不同的市场阶段。比如,网上数据显示,截止2018年9月12日,有283家A股公司股价跌破净资产,创下2008年以来新高。随着大盘的触底回升,破净股数量逐渐减少,到今年的3月15日,破净股减少至141只。倘若股市进一步上涨,破净股的数量还会进一步减少。

因此,我们可以发现,在市场跌得惨烈的时候,投资者多数持有悲观的态度,风险偏好较低,估值也被杀得很低,当破净股数量达到历史高位时,基本上可以判断市场到了大周期的底部区间。因为在一般情况下,股价很少低于每股净资产,市场具备价值发现功能,自然会有足够多的买盘使得股价维持在每股净资产之上,但是遇到行情低迷时,交易活跃度大幅下降,买盘不足,就会使得部分个股的价格跌破净资产,所以,破净股数量越多,反映行情越低迷,越容易触底反弹。

当然,伴随行情回暖,整体估值有所修复,必然会有一部分破净股的股价回到每股净资产之上,但这类破净股的股价上涨,是由于跌破净资产而产生的修复,还是市场风险偏好的提升带来的修复呢?在大周期的底部,除了观察破净股数量,还可以看低价股的数量,牛市有个特点,就是消灭低价股,10元以下的股票很少见到。当10元以下的股票满屏都是,毋容置疑,同样可以判断行情十分低迷。

只要没有退市风险,在目前的阶段,破净股可以作为大周期底部的选择方向,长期持有,未来基本能收获利润。需要注意的是,还需要结合股价的高低位来看,举个例子,银行股长期处于破净状态,最近发现某只银行股价格接近历史新高,但还是低于净资产,从空间来看,高位的破净股肯定没有低位的那么好。据观察

,破净股主要集中在银行、地产、公用事业、交通运输等,破净对于某些股票本身就是常态的事情,套利空间就会很小。

当然是可以买的。

不少股票都是每股净资产大于股价,比如钢铁、银行类股票就经常是处于这个状态。

以宝钢股份为例,宝钢现在的每股净资产是7.54元,现在的股价却只有6.19元。(以2019年7月22日的股价)这是明显的每股净资产大于股价。也就是所谓的股价跌破资产。但是宝钢却是一个好公事,是钢铁行业的龙头。它在世界钢铁业中排名前三,并且有自己的领先于国际的技术。宝钢现金流充裕,公司业绩也不错,去年利润200亿。分红率达到50%左右,股息率比当下的理财产品都高。这样的公司当然是可以买的。

股价低于净资产并不等于公司不好甚至公司要破产。股价跌破每股净资产是周期性行

业的一个常态。表明人们认为这家公司的业绩未来前景不好,所以抛售的人多,主动买的人较少,才会股价比净资产还要低。但是人们的判断并不总是对的,不少每股净资产大于股价的股票以后都可能会大涨。

每股净资产只是表明了公司基本面的一个数据。分析公司的前景必须要综合多种数据和各个方向才能做出可能正确的判断。在投资中需要学习的东西太多了。

如上图股价低于净资产,即每股售价低于每股净资产,也就是股价跌破净资产。

一部分股票的净资产大于股价可以买吗?正常情况下股票价格在价值规律作用下向股票价值回归的表现。笔者认为至于投资值不值,是否安全,不要拿股票价格与每股净资产相比较,而应该以国债的票面年利率为基础,看每股分红多少,是否有增加分红的可能,即看其股票市盈率的高低并且与其他股票的市盈率相比较。总之,投资值不值不能以每股净资产为主要依据,每股净资产只能作为一个判断企业财务指标参考,不能作为是否买入的主要依据。

  • 市场跌得惨烈的时候,投资者多数持有悲观的态度,风险偏好较低,估值也被杀得很低,当破净股数量达到历史高位时,基本上可以判断市场到了大周期的底部区间。因为在一般情况下,股价很少低于每股净资产,市场具备价值发现功能,自然会有足够多的买盘使得股价维持在每股净资产之上,但是遇到行情低迷时,交易活跃度大幅下降,买盘不足,就会使得部分个股的价格跌破净资产,所以,破净股数量越多,反映行情越低迷,越容易触底。

  • 行情回暖,整体估值有所修复,必然会有一部分破净股的股价回到每股净资产之上,但这类破净股的股价上涨,是由于跌破净资产而产生的修复,还是市场风险偏好的提升带来的修复呢?在大周期的底部,除了观察破净股数量,还可以看低价股的数量,牛市有个特点,就是消灭低价股,10元以下的股票很少见到。

  • 生产力低下急需更新换代的被淘汰型高估值生产线;或者是含有大量的账面价值高但实际价值接近于零的库存商

    品。这几种类型的净资产虽然账面价值高,但真正的价值接近为零,所以并不能得到投资者的认可。

笔者统计截至2019年11月28日收盘,A股已有375只股票股价跌破每股净资产,破净率超过10%,数量和比例都已接近2005年以来的历史高点。有分析人士结合以往市场走势认为,这或许是A股估值中枢下移,市场已经接近底部的标志。


欢迎大家一起讨论这个问题,基层财政所工作人员甲,很高兴和大家交流财经知识,不足之处,敬请指正,文章仅供参考。

每股净资产大于股价的股票就是大家所说的破净股。

牛市一直都是破净的翻身好地方,在A股过去的多轮牛市里,如果提前买入破净股都有机会赚到较多的利润。

如果破净股没有退市风险,而且确定自己可以一直持股不卖,等到新牛市到来股价上涨后再卖出,那么选择买入破净股是一种低风险的投资策略。

话虽然说的简单,但是要找到一只没有退市风险的破净股还需要擦亮双眼,因为并不是所有的股票都没有退市风险。如果所选的破净股被实施强制性退市措施,和牛市失之交臂,那么有赔没赚。

而自己有没有长期持股不卖,耐心等待股票上涨的实力也要慎重思考。在股市中,有很多说要长期投资的股民,最终因为市场的长期

弱势或者是某个传闻,提前卖出手中股票,导致错失最后的赚钱机会,这也是大家常说的看对做错。

通常,每股净资产的质量相对良好的股票,如果出现破净价格,那么确实是可以大幅买入的好时机。比如如果像茅台股票或者是中国平安这种超级品牌大蓝筹股,如果出现破净价格,绝对可以趁低买入,赚钱的几率非常高。

但如果是一些基本面信息反复多变的股票,这些股票的净资产质量并不值得信任,所以买入这些破净股仍然有一定的风险。

每股净资产大于每股股价,从概念上来说,这就是所谓的破净股了,从长期价值投资分析的角度上看,破净股的确是一个值得重点考虑的方向,因为破净股往往出现在周期性行业的身上,而这些行业通常又受到经济周期的影响,所以,当破净股大幅增加的时候,往往经济处于相对明显的低谷,但是,破净股的投资价值也不能一概而论。

易于出现破净的有以下几种情况:

1、行业周期不景气

2、成长性较弱

3、夕阳产业

4、宏观经济紧缩冲击

上市公司的表现中,受到经济周期影响属于相对突出的形态,也就是第4点,根据美林时钟来看,经济通常有繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段,而破净股往往出现在周期性行业,比如钢铁、煤炭、银行、证券、化工、有色等,这些行业大多体现在制造业上,换言之,参与这些行业的投资,必须要会分辨经济周期处于哪个阶段。

比方说2019年12月份,A股上市公司中破净股的数量达到10%,这意味着有超过300家上市公司出现股价跌破净资产的现象,这其中部分属于夕阳产业,比如煤炭、钢铁等,也有成长型较弱的产业,如化工类、有色金属类,再比如像银行,当经济不景气的时候,不管是揽储还是放贷,都会相对变差,成长能力也会随着周期性变动而变动,所以,从这里我们就可以看出并非破净就可以买。

从历史数据来看,当上市公司破净股数量大幅增加的时候,往往就已经到了经济走势最弱的时候,比方说2005年,A个破净股比例达到了13%,而当时的体量还没有现在这么大,前文提到上个月A股破净股达到10%,从体量上说,事实上还没有达到2005年的程度,然而在经济复苏的时期,率先独立于市场的除了证券,就要数这些破净的周期性标的了。

所以我们认为,单一的靠着每股净资产大于股价来判断是否值得买入,这是不客观的,也是不可取的,我们需要充分分析破净时期的经济周期处于什么范畴,也需要分析上市公司净资产质量,重点在于分析行业未来的机会。

1、经济周期处于什么范畴

繁荣、衰退、萧条、复苏,这四个阶段还能再度细分,比方说经济下行之后才会出现衰退,繁荣及萧条之后会出现走平,这些细节往往被投资者所忽视。

而经济衰退之后不一定就得出现萧条,从上世纪至今,美国经济大萧条也就两次,分别是1929年、2008年,我们通常称1929年美国的经济大萧条是百年难遇的,所以,经济周期处于什么范畴很重要。

不同的标的出现破净的时间周期不同,也有一些成长性较差的行业,在经济表现不错的阶段依旧有可能出现破净,当经济周期处于衰退的阶段,部分标的将率先迎来破净。

比方说制造业,如器械制造行业,如果这个阶段你就认为其可以买入了,那一定是不够客观的,因为伴随着经济衰退的展开,未来的股价可能走出更低的水平。

比方说九州电气2018的每股净资产是5.6元左右,股价已经跌破了净资产,但是随后依旧再度下跌了20%以上,所以,全球宏观经济不明朗的时候,贸然根据每股净资产大于股价来决定是否买入,那一定是不客观的。

2、上市公司净资产质量

这也是个值得深思的问题,试想一下,假如一家上市公司每一个会计年度的净资产都出现不同程度的下降,这是否能够说明该公司的资产质量不过关?再比如折旧、垃圾资产尚未核减冲销,甚至还有垃圾资产被认为是优质资产从而认定被低估的情况,那么这样的净资产质量就算高于股价,能作为买入的理由吗?

比方说钢铁企业中的重庆钢铁,其每股净资产从2010年到2016年逐年下滑,并且在2015年加速下滑,2016年更是跌为负值,现目前也处于每股净资产大于股价的状态,那么请问,这家企业现阶段如果要找买入的理由,你能凭借每股净资产大于股价的指标去客观判断吗?

很明显,资产的质量非常重要,这一点我们也可以通过资产负债表的资产项来判断,比方

说资产中的存货、长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、商誉等指标。

一个总市值不到100亿的上市公司,有存货没什么值得说的,但是在经济下行阶段,企业商品价格逐渐走低,是不是有减值的情况?再比如一家上市公司连自身的主营业务都做不好,还具备大额的长期股权投资,是不是说自己做生意不行,投资反而更厉害?又如固定资产,总市值100亿的上市公司,固定资产就超过100亿,恐怕大多都是厂房吧,还包括制造设备,这样的固定资产还能否值得起一百多亿?最后如无形资产,几十亿的无形资产明细是什么?

上述这些资产能否成为优质资产?如果不能,又如何凭借每股净资产大于股价就判断值得买入?这样的数据既不客观,也不具备说服力。

3、分析行业未来的机会

前文就提到了夕阳行业,那么对应的自然就有朝阳行业,产业生命周期通常分为四个阶段:初创阶段、成长阶段、成熟阶段、衰退阶段,而所谓的夕阳产业,自然就已经处于衰退阶段了。

随着全球日新月异的发展,夕阳产业的劣势也逐渐凸显,并且数量在不断增加,比方说产能过剩的煤炭钢铁、被互联网逐渐淘汰的纸质印刷、逐渐被新零售赶超的传统零售行业、再比如被数码相机替代的传统相机、胶卷行业等等。

这些行业都存在一定的供需不平衡,与此同时,这些行业往往是最先出现每股净资产大于股价的行业,所以,站在行业未来机会的角度,出现盛世的可能性逐渐降低,走向衰亡的可能性逐渐增加,比方说曾经耳熟能详的柯达相机。

高新技术行业逐渐替代传统制造行业,虽然同为制造业,但是其资产质量变得不可同日而语,当科技开始大幅发展,逐渐替代一些落后产能的时候,落后产能出现破净的几率也就变大了,事实上如诺基亚曾经的老总说过一句话,我们并没有做错什么,但我们已然被时代淘汰了。

所以,夕阳行业虽然在经济下行周期出现破净的情况,但拉长时间周期看,这绝对不是投资的首选。

换言之,我们应该去找寻更多的朝阳行业,以时间换空间,价值的增长是需要时间的,仅仅一个每股净资产大于股价的指标不足以成为我们筛选标的是否值得买入的唯一理由,我们需要更多的分析,从经济周期到行业周期,再到具体的基本面,每一个步骤都缺一不可,找到真正优质的资产,跟随企业的成长而成长,方有望实现“戴维斯双击”……


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