风投的钱是从哪里来的? 风险投资是现在很多创新企业初期融资的主要渠道,那么我们也很好奇,风险投资机构的资金是从哪里来的?本文就来说说这个问题。 1、风投的本质 风投的诞

风投的钱都从哪里来?

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风投的钱是从哪里来的?风险投资是现在很多创新企业初期融资的主要渠道,那么我们也很好奇,风险投资机构的资金是从哪里来的?本文就来说说这个问题。

1、风投的本质

风投的诞生是源自于有巨大风险同时可能带来巨大回报的项目,最早的时候我们可以追溯到西班牙大航海时代,航海是一项风险巨大的行为,生命安全都无法保障,但是同时也可能带来巨大的回报,因为一旦打通了海上贸易的通道,实现双方的贸易,那么就相当于是建立了举世的财富通道。


种有巨大失败风险同时伴随巨大财富收益的行为要得以实施必须有两个 要素,第一是团队,有就是有一个带头人带来一支团队去干这件事情,这个团队主要是负责这种行为的具体实施,说白了就是出力出智慧的;另一个要素就是资金,你需要购买设备、物资、团队工资、市场开拓的资金,这些都需要钱,那么必然是需要外部有一个巨大的金主愿意将资金投资于你,然后双方进行收益的划分。


现代的风投诞生的原理就是上述这种逻辑,现代科技创新能够带来巨大的财富效应,技术创新后能够大大提高社会的生产效率和交易效率,得到消费者或用户的认可,市场愿意花钱来购买你的服务和产品,这就会带来巨大的收入和利润;但是这种创新有巨大的不确定性,也就是说会失败,一旦失败,那么投入的资金就打了水漂。那么这种投资就适合那些财富比较多的个人、家庭、机构或者组织,他们只需要将一部分资金投入即可,如果失败了,那么也没什么,如果成功了,那么就会获得巨大的回报,当年西班牙航海时期,皇室是主要的出资人,并和航海者进行了利益分成,这是一个双赢的结果,也是造就地理大发现的一个机制原因。

2、风投的钱来自于哪里?

风投又叫做风险投资基金,按照现代的企业管理制度,可以是有限责任制、也可以是有限合伙制、也可以是信托制,总体来说现在中国是以有限合伙制占据了主要地位。


有限合伙企业制度天然的就适合风投基金的运作,因为这个机制就是将出力和出钱进行了责任和收益的严格划分。GP(普通合伙人)是基金的实际管理者、运作者、决策者,而LP(有限合伙人)是基金的出资人,或者说是投资人,他们享有基金的收益权,但是对基金是没有决策权的。这是权力架构的划分,从收益上来说,GP一般只分享基金收益的20%,80%的收益是LP获得的。而且一般是在基金满足LP基础的收益率(比如年化8%)前,GP是不能获得收益分红的。

从责任的角度来讲,GP是具有无限责任的,而LP承担的是有限责任,只以出资额为限承担相应责任。下图就是一个基本的风险投资基金的架构。


红杉资本是著名的风投机构,下面我们以红杉资本为例来进行解剖,红杉资本是一个品牌名称,他的旗下有诸多的基金,“北京红杉昌远股权投资中心(有限合伙)”就是其中之一,而该基金的GP(普通合伙人)是“上海喆酉投资中心(有限合伙)”,而其中的LP(有限合伙人)是6个法人股东以及15个自然人股东

这15个自然人股东中出资最少的是1000万,其他都是2000万元,最多的是6000万,能够在一只基金中就投资1000万元以上的是什么家庭?大家可以去想象一下,而且不要用现在的财富眼光去看待,因为当前1000万也就是一线城市的一套房,而这只基金是2012年成立的,当年北京的房价也才两三万,1000万可以在北京买一个非常不错的房子了。能够有这笔资金的都是高净值人群,能够用1000万投资一只基金的起码身价是1亿起步的。能够用6000万投资一只基金的个人,当时的身价也该在10亿级别的水平。

总结:风险投资的钱都是来自于高净值人群的个人(企业高管、企业主等)、家庭,或者是企业、机构。

反正绝大多数都不是风投自己的钱。

顶级富豪榜上很少投资家,而绝大多数是实业家,有自己的集团企业,就多少回答了这个问题。

知道风险投资人为什么不那么高调吗?其中一个原因就是,虽然表面上几百亿几百亿,甚至调动更多的钱,牛哄哄的,实际上钱不是他们的,过个手而已。投资是他的产品,他的工作内容,他是在打工呢。

风投的钱无外乎这几项:1、富豪个人。但因为现在办事都规范了,富豪主要通过成立基金的方式,再把钱投到风险基金里。2、机构母基金。就是一堆富豪的钱凑在一起,请职业经理人打理,用专业的知识去挑选、考核,掰扯风投基金。

3、普通大众的钱,比如养老基金、社保基金,这是很大的来源。风投,尤其喜欢时间拉长的基金,这类钱不那么急功近利。4、政府的钱。当然,政府的钱本质上也算普通大众的钱。后二者其实投得多的,保险稳健的基金,真正拿到一级市场去投股权,估计是也层层下漏,才到风投啦。但源头还是它们呀。

5、最受忽视的是集团企业的钱,别以为风险投资就是为了让企业长大,帮助企业者打江山的。集团企业有很大笔钱,是为并购用的,或者早期作为风险投资,养大了还是为

了并购。或者说,为了阻击竞争对手,提前设拌,设局用的。

现在,表面上看那么多风投基金,行内人都知道背后最大的金主,主要的金主是谁,长好的项目自然就谁去收割了。

再往阴险点想,那可是一个长长的布局,那些大企业们的手伸得老长老长了。

你说,谁拿出钱来投资不是有点目的呀,政府的钱是为了稳定,为了托局;养老的钱为了保值。就为赚大钱的钱也有,当作杠杆赚更多的钱;已经是富豪了,他们投到风投,就为了分散风险,保值了。

还有一部分呢,就有各种不同的目的了,比如垄断产业?培养势力?挖建护城河?前哨烽火台?等等。

分析每一个风投钱的来源,都是一个大大的江湖。所以资本市场,也最是阴谋论可以生长的地方。

(欢迎关注我,一定要关注我哦。)

(我写的创业类的书有《创业大浪潮》《创业第二课》《这个星球不配我死》《淘宝创业英雄》《总裁的第一份工作》等,曾任职中国青年天使会、《中国企业家》杂志,《中国投资》杂志等。近三年与百余名创业者有一对一沟通。)

风投的钱来源有很多,可以是个人,也可以是机构。

在风投界,有GP,LP,PE,VC这些名词,简单说

下,LP是有限合伙人,说白了就是出资人,风投的主要资金就是来自LP,GP是普通合伙人,说白了就是风投公司自己员工。一般就是LP出钱,GP出力。

VC说的就是风投,是在天使投资之后的投资,规模肯定比天使轮大。规模通常在数千万元。

PE,是私募基金,一般在风投之后,所投公司已经比较成熟,即将面临上市的阶段,投资金额也比较大,通常上亿。

LP有个人,也有机构。

机构有很多,比如公司养老(退休)基金、公众养老(退休)基金、慈善机构(捐赠基金)、一般基金、银行控股公司、富裕家庭和个人、保险公司、投资银行、非银行公司、国外资金和其他投资者。

国外:养老基金,大学捐赠基金,银行、保险公司、投行等金融机构,大公司,高净值收入个人

国内:政府(引导基金),养老金(社保基金),金融机构(证券公司、保险公司),大公司,高净值收入个人

总之,只要有钱,都可以投给风险投资公司。

目前中国比较有名的风投公司有IDG,红杉资本,达晨创投,今日资本,启明创投,深圳创新投,联想投资,北极光等等。

2017年3月29日,IDG进行了新一届董事会换届,中国泛海控股集团董事长卢志强先生将出任IDG新一任董事长。熊晓鸽任中国总裁及CEO。

这个就是他们募集资金的记录。

IDG的资金来源有很多,比如财富管理公司宜信,就是IDG的LP。除此之外,政府投资基金,社保基金都是IDG的LP。

清科集团研究数据显示,2012年9月,全国社保基金已经向12个基金管理公司投资了15只基金,投资总额度约为200亿元。但是随后社保对接PE/VC的资金量开始下降,截至到2014年8月,一共投了19次,规模280亿。

社保最牛的一笔投资大概是2010年投资IDG12亿元,IDG投资的暴风科技2015年上市后,连续35个涨停板,创造了新股神话。

首先有必要把风投的概念梳理一下:天使/VC/PE三者都可认为是VC,也就是人们常说的风险投资。三者是根据被投项目所处的阶段来划分的,天使是种子期,VC是早期/成长期,PE是成熟期。由于所处不同阶段,其资金来源也是不同的。

一、天使投资

天使投资的资金来源一般都是个人,即所谓的专业投资人。天使投资所投对象处于种子期,往往只有一个idea和团队,能否形成稳定的商业模式尚未可知,因此只能凭个人的判断来进行投资,所以资金来源系专业投资者个人。由于风险较大,天使投资金额一般也较小,大多不超过500万元。

二、VC投资

初创企业进入成长阶段,可以看到未来希望,需要投入大量资源进行扩张,以便把商业模式固定下来,这个时候就需要VC投资进入了。VC大多以基金的形式存在,包括私募基金和公募基金,是一个专业的投资机构,其资金来源主要是机构投资者(来源有比如社会上的财富公司向个人募集的资金,以资管计划出现;还有知名企业等)

和个人投资者。这时的投资级别基本上是千万级。

三、PE投资

第三个阶段,企业通过持续经营已经能够从市场上可持续地获取经济资源,并已经取得了一定的市场地位,形成了稳定可盈利的商业模式,这个时候是PE投资进场的时候。企业寻求PE投资的目的不尽相同,但都是为了实现战略提升,因此对PE的要求也比较高,需要其提供更多的资源。由于企业相对成熟,投资退出路线明确,因此有更多的机构愿意进行投资,比如银行,保险等,更多以委托投资(把资金交给投资基金)方式或者以FOF形式参与投资。

以上为一些个人看法,愿意与大家分享。我是空谷寒潭,来自金融行业。

对于初创企业来说,融资一直是一大难题。

然而,每个人都在关注风险投资 ,试图找出风险投资公司是如何思考的,但很少有人关注有限合伙人。这才是融资完成后的资金来源。

换句话说,风险投资来自有限合伙人。有限合伙人有多种形式和财务资源,包括可发行数万美元支票的个人,可发行超过1亿美元及以上支票的主权财富基金,家庭办公室或金融机构的有限合伙人,保险,基金会,养老金和资产托管机构,如银行,投资组合基金,保险公司或公司。

吸引合适的投资者对创业公司的成功非常重要。较为残酷的是倘若没有风险投资,大多数初创企业都会处于停滞状态。没有有限合伙人,风险投资就没有资金投资这些初创企业。因此,虽然有限合伙人的重要性是科技界鲜有讨论的话题,但他们在推动创新方面发挥着至关重要的作用。

有限合伙人能否为创业公司带来附加价值?

二十世纪的风险投资体系的诞生,得益于亚瑟·洛克和劳伦斯·洛克菲勒这两个商业天才的不懈努力。他们俩都参与投资科技界的高风险年轻企业。从那时起,我们看到风险投资行业不断发展,为科技界注入了新鲜血液。

在过去十年中,我们见证了“增值”趋势的出现,风险资本不仅为扩大人脉关系网络提供资金,而且

为投资创业公司提供了诸多好处。这一趋势自然引发了另一个问题:有限合伙人会这样做吗?如果是这样,他们的独特价值是什么?我相信这个问题的答案是肯定的。实际上,有限合伙人的附加值早已“上线”了。

有什么好处呢?

许多有限合伙人最近在“有限合伙人”的概念中强调了“合伙人”一词。他们不但是初创资本提供者,而且逐渐成为值得信赖的顾问。 除了提供资金外,还可以提供有关科技和时尚行业主要趋势的相关信息给企业家。

风投的钱大部分不是自己的,都是来自于LP。

但根据基金的类型、阶段不同。LP的结构也天差地

别。以我们梅花天使为例,我刚出来创立梅花时,第一期基金的LP基本都是我多年认识的朋友,他们有的是互联网圈的名人,有的是我曾经的创业伙伴,出于对我的认可和信任,他们愿意把钱给我管理。

现在梅花天使基金已经做到了第四期,我们的LP结构也在逐渐多元化,从以前的个人朋友居多,到越来越多的投资大佬、互联网大佬成为我的LP,再后来,有越来越多的母基金、专业基金、政府基金参与到梅花基金中来。

这背后的原因很简答,钱在逐渐向头部基金聚拢,当然,头部基金的钱,也在逐渐向头部项目聚焦。

不邀自来!

大部分是向社会募集所得,少部分是投资公司自有资金。

1、自有资金投资

(1)有些天使投资人本身是在实业领域取得成功之后,再转型做专业投资人。

如徐小平和王强便是新东方上市后,手握巨额财富,从而杀入投资领域,起初只是随便玩玩,后来就便成专业投资人。

由于本身资金流比较足,加上前期投资项目退出带来的资金流入,因此他们很少向社会募集资金。

(2)央企、大型国企、部分上市公司旗下投资机构

这类机构一般“不差钱”,其资金主要来源于其幕后公司,投资的标的项目也是跟幕后公司的需求相关,投资退出多以并购方式为主。

2、社会募集资金

这应该是绝大多数风投公司的资金来源,区别在于各家不同的风投机构吸引金主的能力和拥有金主的数量和规模。

一般的做法是,投资机构旗下的私募基金管理人发起设立私募股权基金(名称不一,或天使基金,或并购基金),想特定的投资人发行,由投资人认购其份额。

募集的方式分直销和代销两种;

(1)直销

部分投资机构自设销售部(财富端、理财端),销售自己的私募基金产品;

(2)代销

大部分风投机构

会处于成本效益原则,将基金的销售委托有资质的第三方代为募集资金。

个人看法,仅供参考,不当之处,还望指正!好读书不求甚解,尤喜武侠、推理,欢迎朋友们相互交流学习。

风投一般也是企业的运行模式,风投的钱在做风险投资的时候,一般是采取基金运作的模式来运行的,这些基金基本上也都是其他投资人给的。

风投公司一般也是股份制的,风投创始人提出创立公司,然后会有一些股东投资,这样就能够让风投公司成立了。但是风投公司成立以后,只有股东投资的钱,而这些钱是不足以做成更多的风险投资项目的,在这样的情况下,如果风投公司想投资更多的企业,那么风投公司就会成立基金吸纳资金,这样风投公司就会拥有更多的资金去投资了。

比如著名的风险投资公司红杉资本,1972年在硅谷成立,曾经投资过Apple, Google,

Cisco, Oracle, Yahoo, Linkedin等众多创新型的领导潮流的公司。而通过投资这些公司,红杉资本也越做越强,越做越大,收益越来越好。现在红杉资本不仅在美国进行风险投资,而且已经成立了中国公司,在国内进行众多的投资。红杉资本的投资回报是相当高的,比如2004年Google上市后,红杉其1250万美元变为50亿美元以上回报。而它在YouTube上的1150万美元投资也随着Google的收购,变成了4.95亿美元。

如果以8年为周期,红杉于1992年设立的6号基金的年化内部回报率为110%,1995年设立的7号基金的内部回报率为174.5%,即使因设立较晚而未完全收回回报的8号基金,在1998年到2003年初之间的内部回报率也达到了96%。

而拥有这么好的业绩,也能够让红杉资本在成立一些新基金的时候,可能会有更多的投资者踊跃投资,这样就能够让红杉资本掌握更多的资金去投资更多的风险投资项目,从而可能在未来获得更加丰厚的回报。

而这些著名风投企业的钱的来源,可能也是很有讲究的。一般风投企业投资出去的话,可能需要5年8甚至更长时间的回收期,这个对于投资人的耐性要求是很高的,也是考验着投资人的风险承受能力,因为风险投资风险也是很大的。

因此,在风投企业成立基金的时候,可能基金很多都是来自于一些相当富裕家庭的投资,可能一份投资都需要上千万的投资额度,这样的话,投资公司相对容易筹资,而投资人也对风投有一个比较清醒的认识,对风险的承受能力可能也是非常强。

因此,整体上来说,风险投资企业的资金来源,一个是股东的投资,还有就是成立风投基金的时候,吸纳很多富裕投资人的投资,这样就构成了风险投资企业的资金来源。

有的是自己的,像雷军。但是大多数都是募集的,跟股票类似。只是他们向特定的客户募集。所以在业内的名声很重要,有名声前很容易募集到,像李开复的创

新工场。也有很多人很难募集到自己的。能出名的都是风光无限的。其实绝大多数像我们一样,天天辛苦工作,没人知道想。

继续埋头苦干不,不要羡慕他们 。

风投的钱从哪里来,我们换一个角度来说,钱最终还是从投资回报的业绩中来的,当然这个业绩是广义的,可以划分为三个部分:

1、你过去的投资战果或对某一快速发展领域经营的业绩,以此

证明实力;

2、当下投资的项目的实际回报或见得着的预期回报,用数字说话;

3、你对未来投资的商业领域的深刻认知,以及把握具体投资机会的能力,让人相信与你一同奔向未来靠谱。

如果这三项同时具备的风投机构,或至少具备两项,钱一般是不愁的,甚至钱会主动找上门来,来钱的渠道很多朋友都说了,基本就是这些。

做风投和做其他企业其实底层道理一样,用业绩(广义的)来获取资源,包括钱在内的各种资源都会容易涌入头部的和快速增长的地方,绝大部分都是锦上添花,很少有雪中送炭。

要想投资取得业绩,而且是长期的业绩,不是个别一两个项目,我们就不得不承认风险投资其实是一个非常专业的领域,对从业人员的能力、知识、经验有着很高的要求。然而近些年来风投机构一窝蜂地大量出现,一度达到数万家,尤其是一些过去做企业的,赚了些钱之后就开始得瑟,纷纷成立投资机构、跨界做投资,认为自己无所不能,投资那点事还不简单,谁能比我更懂?但几年下来,大批之前信誓旦旦的都消失了,坑了自己也坑了被忽悠一起投钱的朋友。

术业有专攻,在一个领域深耕细作,闯出自己的专业性和业绩,资源、钱都会被那只“看不见的手”调节到自己身上,做风投,如果过分自信、盲目跨界,那就离败局不远了,无论哪个来钱渠道,钱都不会再来了。

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