目前,中国经济正呈现出欣欣向荣的复苏景向,主要经济活动指标均超出预期。在公共部门投资和活跃的住房建设带动下,8月份工业产出增长加快,规模以上工业增加值同比增长5.6%,

未来是通货紧缩还是通货膨胀?

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目前,中国经济正呈现出欣欣向荣的复苏景向,主要经济活动指标均超出预期。在公共部门投资和活跃的住房建设带动下,8月份工业产出增长加快,规模以上工业增加值同比增长5.6%,社会消费品零售总额增速2020年首次由负转正,同比增长0.5%,房地产投资增速进一步加快,住宅销售增幅达到2017年以来的最高水平。尽管中国经济已经恢复到疫前水平,但从经济周期的角度观察,仍未走出下行区间,8月份CPl同比增长2.4%,主要是食品价格上涨11.2%,而PPl同比下降2%,由此可以判断经济仍然处于通缩状态。那么,随着经济的复苏,会不会出现通货膨胀的情况呢?从目前经济金融的运行态势来看,出现通胀的可能性不是很大。

判断通缩和通胀趋势离不开两个指标,即货币供应量和市场商品总量。至今年8月,M2余额达到213.68万亿,同比增加10.4%,社会融资规模存量达到276.74万亿,同比增长13.3℅,双双创下新高。现在的问题是大规模放水的模式能否持续下去,目前,货币乘数已经来到7.5左右,信用再宽松就超过债务所能承受的极限,可能引发债务危机。有关部门声称贷款质量向好,在杠杆率大幅攀升的情况下,肯定是办不到的。现在货币政策可能进入两难选择,企业杠杆率已经到了164%,居民部门到了59.7%,政府部门虽然只有42.3%,但加上地方政府隐形债务早就在70%以上。继续放水加杠杆,债务风险就难以控制,目前,中小银行、信托、保险和房企已经频频雷爆,加杠杆这条路肯定是行不通了。如果货帀政策收紧,其风险也无容忽视,可能诱发流动性风险,刺破资产泡沫。90年代日本就是采取紧缩银根的方式刺破泡沫,结果使日本陷入近三十年的通缩。目前,我们可以看到的是央行货币政策正在趋于稳健,受货币供应量的制约通胀的可能性也在降低,即便继续放水,只要超发的货币催胀的是房价和股价,那通胀的可能性

还是很低。

在商品总量方面,我国总体上处于产能过剩的状态,劳动生产率的提高和技术进步的加快,也使得商品供应量处于增长的状态。尤其是当前供给则和需求则严重失衡,工业产值已经恢复甚至超过疫前水平,但规模以上工业企业的库存周期和应收帐款天数都在增加,而且营收并未增加,PPl仍然处于负值。从需求则来看,今年8月外贸出口增长11.6%,外需不仅恢复而且有所增长,但是这是缺乏逻辑基础的,欧盟、美国、日本等国家受疫情影响,进口都在大幅萎缩,虽然经济有所恢复,但复苏的迹象并不显著,在全球经济大衰退的情况,中国不可能是座孤岛,出口大幅增长不可能持续下去。我国的外贸依存度已经从2006年的67%下降到去年的35%,内需仍是拉动经济的主要力量,尽管基建投资和房地产投资增长带动了需求的增加,最终还是要落在占GDP总量38.8%的个人消费上。目前,个人消费的前景并不乐观,上半年居民人均可支配收入同比下降了1.3%,年收入10万以下家庭收入在减少,更何况中国有十多亿人只是人口,并不具备消费能力,一但供给和需求失衡,通缩的趋势就难以扭转。

有人说美联储实施无限量宽松,大量放水会推高国际大宗商品价格,会给中国带来输入性通货膨胀。其实这是一种误会,疫情爆发以来,美联储扩表了2.82万亿美元,但美国的商业银行仅扩表了2.27万亿美元,其中现金资产占到46.5%,证券资产占24.2%,信贷资产21.6%,也就是说近一半的钱是躺在帐上的,而且美国的货币乘数只有2%,也就是说美联储虽然放水,但这个水并没有全部流到市场上,由于美国企业的谨慎,信用扩张的空间在缩小,因此,大宗商品价格只是恢复到疫前水平,没有出现大幅上涨。从当前中国经济的整体运行态势来看,经济虽然有所恢复,但根基仍然不牢,今后一段时间物价大概率会维持在通缩区间。

未来是通货紧缩还是通货膨胀?

谈点个人的看法:

一、目前,通货紧缩已被温和通胀取代。

实践表明通货紧缩不利于经济的发展,而一定幅度内的通胀或称温和通胀,则对经济的发展有利!托宾效应就是其理论依据。

我国近年来一直强调实施积极稳健的货币政策,严防出现通货紧缩,其实也就是实施温和通涨的政策。

二、当前正处在温和通胀阶段。

判断通货紧缩与膨胀主要看两点。一是流通货币M2的发放数量,发放数量持续增长就是通胀,发放数量持续下降就是通缩。二是银行存款利率。利率持续提高表示货币值钱,就是钱印少了(通缩),利率持续降低表示货币不值钱,钱印多了(通胀)。

据官方数据,今年上半年我国M2发行数量已达到213.49万亿。比去年同期增长11.1%。

我国现行银行存款利率也已持续多年处于最低位:一年期存款利率仅1.5%,三年期、五年期存款利率都只有2.75%。

1993年银行存款利息最高时,一年期、五年期利率曾分别高达10.98%和13.86%。

显然,目前是处在通胀时期。好在我国宏观调控切实有效,上半年物价指数为3.8%,尚在可控范围,属于温和通胀。

三、未来温和通胀必然会继续。

美国无底线的印发美元以及银行存款

的零利率,必然导致通货膨胀。最近美联储宣布调高未来的通胀率,更是发出了未来进一步通胀的明确信号。

在此背景下,我国为恢复经济,实现常态化增长目标,也会继续保持温和通胀。考虑到市场、社会的稳定和人民币国际化等因素,我国一定会严格控制好通胀的区间,使之既不出现恶性通胀也不出现恶性通缩。

未来是通货紧缩还是通货膨胀这个要看货币投放的多少,疫情当头,百业萧条,按理说应该通货紧缩才是。可是正因为这疫情受到影响,才使得世界各国开始刺激经济。

3月27日,美国总统特朗普签署2.2万亿美元的财政刺激法案,以缓解疫情带来的影响。

我国政府也在1月6日下调

金融机构存款准备金率0.5个百分点,释放长期资金8000多亿元。有消息称还将在4月15日到5月15日对农村信用社,农村商业银行,农村合作银行,村镇银行等定向下调存栏准备金率1个百分点,释放资金4000亿元。

这些金融政策的出台,大大促进了金融的流动性,投入的货币资金数量增多,物价也会随之上涨,所以未来趋势是通货膨胀,这些已经在各个方面显现出来。最近部分城市房价上涨,粮食蔬菜价格上涨,就说明了这一点。

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在未来相当长的一段时间之内,全球范围内都会迎来一定的通货膨胀。这个表述可能是并不严谨,但是对于全球绝大多数的经济体而言,只要当前持续进行量化宽松政策的国家

,基本上在未来相当长的一段时间之内都会迎来一定的通货膨胀率。



而原因也很简单,我们看到了当前以美国为首的美联储,截至目前为止已经量化宽松政策和经济刺激策略持续放水了6万亿美元,这笔钱经过一定的漫长时间之后,会进入到社会的流动性里面,也就是说在全球范围内的美元流动性资产中,首先会迎来美元的相对贬值,其次以美元为结算体系的资产都会迎来一定的通货膨胀,这是无法避免的。

而当前世界绝大多数的大宗货物交易和石油交易,包括黄金交易,都是以美元为结算体系的,这个体系是在二战以后就基本上开始建立并且运用至今的。而目前伴随着全球范围内的经济下行压力,越来越多的国家为了抗击疫情和挽救经济的发展,开始逐步的开启量化宽松政策,跟随美联储的脚步。

我们看到之前伴随着美联储的积极降息,欧洲相当一部分的国家已经开始呈现出零利率,甚至于负利率,这些量化宽松政策在一定程度上会超过当前的货币社会供应量也会重新进入的物价以及其他的蓄水池里面,所以在未来相当长的一段时间之内,全球范围内绝大部分的物价都会呈现出上涨趋势,也就是通货膨胀。

通货膨胀就是货币供给量过多,造成物价上涨,通货紧缩是货币供给量过少造成物价下跌,无论是通货膨胀还是通货紧缩都

对经济有很多的不利影响,货币的供给量跟利率有很大关系,因此保持货币利率的稳定很重要,但是国家如果经济停滞,衰退就可以采取降低利率的政策,这样会产生一定的通货膨胀但是有利于解决经济停滞衰退等问题,这就是以通货膨胀来换取国家经济发展,美国的QE123就是这个道理,现在欧洲也开始学习美国把利率定为负值希望刺激欧盟的经济复兴。

通货膨胀是常态,而通货紧缩是不常见的,相对来说,适度的通货膨胀有利于经济社会的良性发展,通货紧缩对经济社会有极大的害处。

未来的经济社会大概率是通货膨胀,但也不排除会发生通货紧缩的情况。

1.通货膨胀指货币的发行量超过了经济社会中财富的总量,造成快速物价上涨。一般情况下可以用居民物价指数CPI进行衡量,当CPI大于0时,就出现了通货膨胀。在现代经济发展中,为了促进经济的发展,一般会采取宽松的货币政策,增加货币的发行量,从而形成适度的通货膨胀,这样的话,可以让企业获得更多的资金用于扩大生产,也可以让消费者获得更多的货币用于消费,生产的扩大和消费的增加显然都有利于经济的增长,所以说适度的通货膨胀有利于经济的发展,一般来说通货膨胀率低于3%都是良性的通货膨胀。

2.通货紧缩就是发行的货币少于社会财富的总值,这就会造成物价的下降,这个时候的CPI就是负数。通货紧缩的情况下物价下降,看似是好事,其实这个时候因为物价下降,企业销售额下降,利润下降,企业将没有足够的钱还贷和扩大生产,同时企业的员工的收入也会得不到增长或下降,尽管物价下降了,消费者还是会感觉没有钱消费,银行在这种情况下因为货币不够也会缩紧银根,企业更无法获得贷款扩大生产,消费者得不到贷款用于提前消费,这都会导致经济的下滑,所以说,通货紧缩一般

对经济社会是有害的,甚至是灾难性的。

3.未来的经济社会发展,无论是从经济发展的规律看,还是国家对经济和金融的调控看,通货膨胀将是常态,只要不是过度的通货膨胀,对经济社会的整个发展还是有益的。所以作为普通人,不要存有通货紧缩的幻想,而且通货紧缩更会带来苦难。

适度的通货膨胀并不可怕,只要我们努力工作,好好挣钱,让收入的增长率超过通货膨胀率,我们的收入就会是增长的,生活也会越来越好!

未来是通货膨胀还是通货紧缩,不能从一而论。首先,医疗行业治疗新冠的器材药物等在一定时期内价格会处于高位,因国内大环境疫情已趋于稳定,口罩价格会逐步归于回落。此次疫情对农民工影响最大,很大程度上会转变农民工的消费观念,进城买房或购买高档消费品比如车子等,都会放慢脚步,所以房价车价应该竞争比较激烈,受之影响的如钢材、水泥等建筑材料价格也会回落。还有出口行业如电子产品、服装行业等,受国外疫情的影响,基本会转向国内,故价格战应该也是很厉害的。这次除了生活上的刚需品如米、面、油、肉类等价格可能上涨,而涨幅多大要视国家宏观调控的力度。总之,是膨胀还是紧缩,主要取决是供大于求还是供不应求。而从当今工厂生产状况来看,很多处于不饱和或无订单状况,说明供大于求了,很多产品应该是通货紧缩状态。但这并不

利于国家经济的发展,国家会釆取一系列政策来刺激引导消费,从而使价格趋于平稳向上。

是通货紧缩,钱是由银行创造的,当国外新冠大幅停工,消费欲望减少,大量人口失业,基本是越来越便宜,但是稀缺领域就通货膨胀,例如,医药,食品,你要记住,越少人买的东西就通缩,越多人买的东西就通胀,所以是二八现象,二成通胀,八成通缩,这样比较好

理解[酷拽][酷拽][酷拽]


最近由于美国美联储大量的一个放水,许多人担心货币贬值通胀。网上各种学者争论不休。对于通胀通缩,各种学术语言甚嚣尘上。相信很多普通吃瓜群众,听到看到这些专业名词头都是晕的。而我今天就简单的给大家用类比的方法,讲一下通缩跟通胀怎么去辨别。

力求简单我只讲重点。

1.全球范围内只有美元是货币,其他的货币统一看成商品,货币与商品跷跷板。美联储大放水就是美元贬值,全球通胀。但具体是否通胀要看流动性以及商品的。本次来看的话,美联储放水最主要是为了增加流动性。因为全球因疫情原因经济活动停滞,所以增加货币进行流通,全世界共同分担,说不上通胀。

2.国内范围来讲,美元大量放水人民币升值,然而央行的一个降息相对于美元来说是增加了商品供应,一进一退刚好直接综合。并且央行降息放水,也是增

加了国内的流动性。直接发放消费券刺激消费,提高企业的存活率。加快起获的商品供应,目前来看国内由于疫情的原因,当前阶段是处于偏通缩的,缺乏流动性商品,无人问津,民众消费活动缺乏活力。

膨胀

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