1975年10月,美国最大的商业企业之一W.T.Grant公司宣告破产。令人不解的是,Grant公司在破产的前一年,营业净利润仅1000万美元,经营活动提供的营运资金2000多万美元;银行扩大贷款总额

如何读懂现金流量表?

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1975年10月,美国最大的商业企业之一W.T.Grant公司宣告破产。令人不解的是,Grant公司在破产的前一年,营业净利润仅1000万美元,经营活动提供的营运资金2000多万美元;银行扩大贷款总额达6亿美元。——《事业财会》2008年No.2期
Grant公司的破产,引起了投资者广泛的关注:为什么净利润和营运资金都为正数的公司会在一年后宣告破产?也让美国监管部门、金融结构和投资人,意识到:单看企业的资产负债、利润表,已经不能满足投资需要,需要知道企业的现金流动状况,来提前识别企业的风险。这一改变,间接推动相关组织对上市公司信息批量要求的改变。之后,现金流量表成为上市公司必须披露的财报之一,享有与资产负债表和利润表同等地位。

从此,关于“公司利润重要还是现金流重要?”的话题,也成为讨论的焦点。

有人说:利润表是面子,资产负债表是里子,现金流量表是过日子。
也有人说:新手看利润表,高手看现金流量表。

我想,可能不是“孰重孰轻”的问题,而是看公司的不同视角,利润表反映的是公司的收益情况,而现金流量表呈现的是公司的风险。在公司发展的不同阶段,对收益和风险的偏好程度,间接也就反映了对利润表和现金流量表的重视程度。


那么,如何读懂公司的现金现金流量表,识别公司的经营中的风险呢?

现金流量表概述

什么是现金流?这个很好理解,就是现金的流动。对公司来说,现金流分为流入和流出两个方向,而流入-流出之后的结余就是现金流净额。


与个人记流水账不同的是,公司的所有经济活动划分为:经营活动、投资活动和融资活动,所以,公司的现金流量表也有了这三个维度的划分。

下图是顺丰控股2019年一季度报表中披露的现金流量表,现金流入流出,按照现金流量表的分类明细项分别列示。比如,经营活动中,很重要的两项现金流动是销售商品、提供劳务收回的现金,和购买商品、提供劳务支付的现金,分别体现了销售环节的回款和采购环节的付款。同时,经营活动中,还分别列示了与经营活动密切相关的工资、税金等业务的付款。



同样,在投资活动和筹资活动中,固定资产投入,对外投资、借款等活动的现金流入流出情况,也有清晰的列示,以此可以看到投资活动和筹资活动的详细流入流出情况。最后,现金流量表以期末现金和现金等价物余额结束,呈现了公司流动性最强的资产的余额。


现金流量表详细解读

“现金为王”,现金是公司能不能生存下去的根本,现金短缺是公司最大的危机。自上而下,现金流量表展现了公司资金的来龙去脉,从中可以看到公司是否存在持续性经营的风险。具体,可以从三个角度,重点对公司的现金流量表进行解构。

1、看各项现金流量的净额

公司经营、投资、融资三项经济活动,经过在现金流量表中的分别列示,最后能分别得到经营活动、投资活动和融资活动的净额。将三者进行组合,有8种不同的场景,以此可以初步判断公司目前所处的阶段,以及当前阶段需要关注的风险。(如下图,部分参考清华大学教授肖星老师课程内容)

典型的如场景5,公司的经营活动净额为负,投资活动净额为正,也就意味着,公司主营业务可能已经出现危机, 如果危机是因为行业周期进入衰退阶段,未来还有复苏的可能,那就需要关注公司的投资和融资能否带来足够的现金流,帮助公司渡过行业周期的低谷。如果是公司主营业务已经进入衰败阶段,那就需要看公司的投资是否有可持续性,能否带来新的业绩增长点。神雾节能更像是前者,目前整个环保行业不景气,大量公司亏损出现资金危机,但是,这也是环保行业重新洗牌的关键时机,如果能够挺过去就有机会获得更大的市场份额。所以,企业的未来有很大的不确定性风险。


再比如,顺丰控股的现金流量表,属于第3种场景,公司主营业务比较稳健,准备进入新的市场领域,投资活动的现金流量金额是负数,需要依赖融资和自由资金进行前提投入。也因此,顺丰控股最需要关注的投资风险,对新市场的投入能否成功,带来新的业务增长;还是会失败,吞噬现有业务的现金流。


当然,基于净额的分析,不能仅看某一期的数据,还是要结合多个连续的会计期间的财务数据,同时,也需要结合公司所处行业的周期,才能得到更贴近公司实质的结论。


2、看经营活动的现金流入与收入的匹配关系

Grant公司为什么明明有很高的盈利,最后却破产了呢?从现金流量表看,从1970年,也就是破产的前5年开始,现金流量净额就已经是负数了。公司高管为了业绩需要,快速扩大规模,同时通过各种促销手段,让业绩增长,但是虽然业务一直在增长,利润也很好看,但公司的现金却依赖银行借款,而不是经营活动带来的现金流入。

可以说,现金流量表是一面照妖镜,可以看出利润的质量


对一个成熟公司来说,最经常性地带来现金流入的应该是主营业务。在销售政策不发生明显改变的情况下,收入与现金流入应该是匹配的,利润表的累计主营业务收入,应该与现金流量表【销售商品、提供劳务所产生的现金流入】相匹配。

顺丰的数据,就比较稳定,当然这也与快递业务本身特点有关。

如果出现收入大幅增长,而现金流没有跟上,那就有两种可能:公司在虚增收入,或者公司销售政策有变化,放宽了应收账款账期。有两个很简单的比率,可以用来分析公司主营业务的回款情况:

销售现金比率=经营现金净流量/销售额*100%

销售收现比=销售收现/销售额*100%

指标突然有明显变化,或者指标长期偏低,对投资者来说,都是值得留意的。


3、看投资活动的现金流出,判断企业未来发展

对公司来说,任何时候资金都是珍贵的资源,资金流向哪里,哪里才可能有回报。

报表是企业过去的呈现,但公司的未来会怎样,还取决于公司的资源投向哪里。在现金流量表里,就是投资活动的流出。是在购买新的设备改造生产线?还是在并购新的业务扩大供应链竞争优势?或者是不务正业在做与主营业务无关的投资?或者是在扩大研发投入以求新的创新?

钱花在哪里,企业的未来就在哪里。

京东曾花大力气建物流体系,现在这成为京东非常关键的核心竞争力。顺丰也在花大成本做整体物流布局,同时,也想要拓展到有更大潜力的2B市场,这导致它融资增长迅速,筹资活动现金流入巨大。但如果不做,它在竞争激烈的的2C市场,就会面临菜鸟系“四通一达”的全面围剿,只会更加举步维艰。

跟顺丰有不同投资策略的是报喜鸟。报喜鸟采取“实业+投资”的模式,成立了报喜鸟创投公司,投资了多家与主业完全无关的公司,亏多数还处于亏损状态。2018年年报数据,虽然主营业务有不错的增长,但市场仍还是不太看好,报喜鸟的股价,也从最高点下跌了不止80%。



资金,攸关企业生死存亡。小米雷军就曾告诫科技公司创业者:一定要高度重视资金流问题

能如实反映公司现金流状况的现金流量表自然也值得投资人的高度重视。只不过,现金流量表的数据质量也值得注意,一方面,造假手段日新月异;另一方面,现金流量表的编制本身不比资产负债表和利润表那样严谨。

所以,基于报表数据的分析,只是开始,在有了对公司初步的认识后,借助各种途径、各种数据,进行佐证,这才是报表的正确打开方式吧

(注:文中所涉及公司,仅作为案例说明用,不构成任何投资建议)

净利润不算钱,只有赚到现金,才是赚钱,现金流量表,就是从赚到真正钱的角度来看问题。

我们简单将现金流量表分为三项:经营活动现金流量净额(下面叫经营流量),投资活动现金流量净额(下面叫投资流量),筹资活动现金流量净额(下面叫筹资流量)。再外加一个项目,期初和期末的现金及现金等价物。

第一步,看期初和期末现金及现金等价物和资产负债表中的货币资金比较。看这家公司现金及现金等价物变动情况是否就是货币资金。这里面要注意,如果货币资金里面有一些存款受到限制,不能使用,比如抵押存款,比如锁定不能使用的保证金,原则上是要从现金和现金等价物当中剔除出去的。这可以让你了解到,一家公司的货币资金是不是真正的货币资金,是否随时可以使用。

第二步。我们就看上面三个项目,谁是正,谁是负数。然后来判断企业应该是一家怎样的企业,然后反过来对照他的业务,当然这个时候我们要注意,这些净额项目的金额要具备一定的数量,100亿市值的一家上市公司如果经营活动现金流量净额只有1千万,那么和负数也没有太大的区别。如果经营活动现金流量净额是100个亿,这才像话。

于是如下关键点:

1、经营流量为正,投资流量为正,筹资流量为正。经营业务造血能力强,还在变卖家当回收投资,还在向股东和债权人要钱融资,这类企业不太多,目的不明确,大约是想囤积很多现金干大事。

2、经营流量为正,投资流量为正,筹资流量为负。成熟期企业,有点熟透了。不想扩张,经营业务造血能力强。回收投资,分红还债。

3、经营流量为正,投资流量为负,筹资流量为负。刚进入成熟期的企业。经营业务造血能力强,有钱,一边对外投资扩张,一边分红还债。这一类企业比较稳健。

4、经营流量为正,投资流量为负,筹资流量为正。大约是成长期的企业。经营业务造血能力强,一边对外投资扩张,一边向债权人和股东要钱融资。大约想大干一场的那种。

5、经营流量为负,投资流量为正,筹资流量为正。衰退期的企业,经营业务造不了血,开始变卖家当,同时还从外部向债权人和股东伸手要钱。这类企业觉得要集中主业,再博一个死而复生。

6、经营流量为负,投资流量为正,筹资流量为负。衰退期企业,经营业务造不了血,开始变卖家当,同时开始还债和分红。这是收摊不想干了,回家抱孩子的节奏。

7、经营流量为负,投资流量为负,筹资流量为正。导入期企业,典型烧钱系,一边赚不到钱,造血能力

弱,一边大规模投资,一边还向股东和债权人伸手要钱。典型烧钱系。

8、经营流量为负,投资流量为负,筹资流量为负。没有存在必要。

以上就是现金流观察的直观内容。实际上还有很多方面,但是观察现金流量表,大约可以通过生命周期切入观察。

作为一名投资者,不一定需要深刻的懂得会计学,但一定要会看财务三张表的各个科目,每一张表都友起作用,也非常重要,通常来说,净利润并不一定就是欠,有可能只是一串数字而已,现金流量表就是站在赚到多少钱的角度上在看问题。

现金流量表最主要有三个科目:经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。

1、经营活动产生的现金流量

第一条就很重要,销售商品、提供劳务收到的现金,需要注意的核心内容在于这组数字跟营业收入不能有大的差异,比方说营业收入为50亿,但是销售商品收到的现金只有30亿,那么你就必须搞清楚,另外20亿营收是怎么来的。

在经营活动现金流入中,还包含了税费返还以及其他,在经营活动现金流出中则包含购买商品、职工工资、各项税费以及其他,经营活动现金流入-经营活动现金流出=经营活动产生的现金流量净额。

直白的说,这个数字如果是负的,说明经营收到的钱小于经营支出的钱,可以理解为入不敷出,所以不是什么值得炫耀的事情。

2、投资活动产生的现金流量

在投资活动现金流入中包含了收回投资收到的现金、取得投资收益收到的现金、处置固定资产等收回的现金净额、其中要注意处置固定资产一栏,有的上市公司在某一会计年度并未赚钱,于是买了一些房子出去,从而让公司实现了盈利,这样的公司很大程度上就不存在什么价值。

投资活动现金流出中,包含了构建固定资产等科目、投资支付的现金,这里涉及到是否真的构建了固定资产的问题,比如厂房等。

投资流入-投资流出=投资活动产生的现金流量净额,如果这组数字为正,甚至数额很大,说明公司的主营业务就没有你想象中那么优秀,公司的净利润水平就存在水分,甚至于这就是家挂羊头卖狗肉的公司。

3、筹资活动产生的现金流量

这一科目主要是看公司是否存在过分借钱经营的情况,筹资活动现金流入代表的就是借到的钱,其中包括借来的现金,发行的债券;筹资活动现金流出代表的就是归还的钱,还包括分配的股利等。

筹资流入-筹资流出=筹资活动产生的现金流量净额,这一栏要分的情况比较多,比如大型白马股通常都是不需要过多借钱经营的,所以有可能为负,比如成长期的股票,因为其高成长性,可能存在筹资扩大规模的情况,所以有可能为正。

易论个人比较倾向于两种情况:+-+以及+--,前者对应成长期上市公司,经营表现不错,不靠着投资来增加公司收入,说明经营能力很强,并且又能有渠道借到钱,公司现金流不容易枯竭,后一种情况则代表着白马股等,他们经营业绩良好,而不需要对外投资有多大的收益,也不需要借钱扩大规模或者是帮助公司成长,比如格力账上上千亿资金,有什么理由去借钱来经营呢。

所以,对于普通投资者而言,现金流量表的另外几个科目并不需要过多的关注,只要把前三点搞清楚就好,看起来简单,可实际上要想深入研究还是有难度的……

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现金流量表反映的是企业在一定时期内现金增减变动的情况,从具体的内容来看,现金流量表有三块,分别是经营、投资、融(筹)资中分别所产生的现金流量情况。

  • 经营活动产生的现金流量 反映了企业经营业务的情况,比如销售产品、提供劳务等产生的现金流入;购买原料,支付工资等生的现金流出。

  • 投资活动产生的现金流量 来自购买土地、设备等投资活动产生的现金情况。

  • 融资活动产生的现金流量 一般是企业向银行借款、还款和发行债券等的收支情况。

从上面的概念我们应该能清晰的认识到,经营活动是企业的主营业务,来自主营业务的现金流越多,说明企业发展的越稳定投资活动是为闲置资金寻找投资机会,筹资活动则是为企业筹集资金,这两种活动都是服务与主营业务,与企

业发展想匹配才最好。如果它们的现金流量过大,要看企业的发展阶段,如果企业在成长期,属于正常,如果是在成熟期,很大概率表明企业的财务状况不乐观。

比如康美药业这只曾经的大白马,经营活动2017年和2018年都是负数,分别为-48亿和-31亿;投资活动连续五年为负数;筹资活动每年都不少,这说明这家企业很大概率主营业务不好,靠借钱过日子,要不然不然产生如此多的投资负债。
小结:现金流量表反应的是客观的现金收入和流出的情况,预测的成分更少,数据造假的难度较高,所以能够比较真实的反映企业的运营状况,分析现金流量表,可以较为准确的判断一家企业是否健康,从而为规避风险提供依据。

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阅读现金流量表挺简单的。


它主要包括几个部分:

经营活动产生的现金流量+

投资活动产生的现金流量+

筹资活动产生的现金流量+

汇率变动对现金及现金等价物的影响+

现金及现金等价物净增加额+

最后是期末现金及现金等价物余

额。


这其中,经营活动、投资活动、筹资活动是比较重要的三块。

再分细下去的一些项目,都很容易看得明白。找一份现金流量表看一次就大概懂了。


如何分析呢?

从三个方面看:

(1)本期现金从何而来

(2)本期的现金用向何方

(3)现金余额发生了什么变化


更详细的可以查看我写的投资教程《「金山漫步」公司现金流量表分析入门课程》。这系列投资课程我已经写了16篇,打算写到100篇。有兴趣的可以关注我。

在企业的财务每月一般都有三张报表需要完成分别包括:企业的资产负债表、利润表、现金流量表,那么今天我们来说一下,在实际工作中要如何去真正读懂现金流量表,而要读懂现金流量表,我们需要先弄清楚三个问题:一是什么叫现金流量表,我们需要去认识它;二是如何编制现金流量表;三是现金流量表的作用是什么,我们需要弄清楚。

认识现金流量表

在如今经济高速发展的当前,对于一个企业来说什么最重要?很多人可能会以为是企业的利润,没错企业的利润很重要,但是比利润更重要的就是企业的现金流,企业没有利润有现金流还可以继续生存,但是一旦企业只有利润而没有现金流,那么可能会瞬间坍塌,所以现金流对企业来说是至关重要的,那么和企业现金流直接相关的一大财务报表“现金流量表”,我们该如何去认识呢?

要认识现金流量表,我们需要先明白企业的现金包括那些,在我们一般的企业当中现金一般包括企业拥有的:货币资金、三个月内到期债券(即现金等价物)。而企业此类现金不断的在企业经营过程中进行流动,所造成的结果就是企业的现金流量,而企业据此现金流动所编制的财务报表,即为现金流量表,现金流量表主要包括三大现金流量项目:经营性现金流量、投资性现金流量、筹资下现金流量。

1,经营性现金流量,主要是与企业主要经营业务相关的现金流量,如购买原材料、销售企业产品等。

2,投资性现金流量,则是企业对于外部投资企业(购买企业股票、新设企业等),内部投资(购买设备、无形资产等)。

3,筹资下现金流量,一般包括股份制企业发行股票筹资,企业借入资金用于企业正常生产经营的,都是属于筹资活动下的现金流量。

编制现金流量表

一般编制现金流量表的话有两种方式,一种是直接法,另一种则是

间接法。

1,现金流量表直接法,在直接法的编制下,一般是稍微麻烦些的,即就是相当于给企业的每一笔现金流入与流出制作成“流水账”,此法的编制较为直观简易。

2,现金流量表间接法,间接法的编制则简单些,但是在理解上需要深度思考些,间接法主要是结合了利润表,根据利润表的净利润,再通过调整对应的非现金流量科目(将企业的账务权责发生制,转换为收付实现制),最终推算出实际的企业现金流量(非现金流量科目且要影响利润的,一般包括应收账款、计提的固定资产与无形资产折旧摊销等)

现金流量表的作用

对于企业来说现金流至关重要,而现金流量则能将企业最关心的几大问题能直观的体现出来

1,现金流量表可以提供一定会计期间内的现金流的变动及现金流的余额情况,为企业未来的资金收付预算提供数据支持。

2,通过对企业现金流量表的分析可以透析企业经营利润与实际现金流量之间差异的形成原因,从而来调整企业的经营策略,提高企业的资金运行效率。

3,透过企业的现金流量表与企业的利润表,我们可以知道该企业的业务经营效率(形成的利润是否实际收到),企业未来发展的可持续性,企业经营的稳定性等。

4,企业如果涉及向金融机构借入资金的话,出借机构一般都会通过查阅该企业的现金流量表,来分析企业的实际偿债能力,所以这也是现金流量表的一大作用,可以透析企业的实际偿债能力。

总结

我们要去读懂一个企业的现金流量表,就需要去认识它,熟悉它的编制流程,明白现金流量表对于企业的实际作用,并透过现金流量表去发现企业实际可能存在的问题,如果是投资者则可以规避相应的投资风险,如果是企业经营者就可以从中思考解决企业问题的方法,所以企业的现金流量表对于企业来说是必须重视的事情。

如何看懂现金流量表,这里有一个好的方法可以快速的读懂现金流量表。

1、看公司的造血能力。

看每年公司的经营活动产生的现金流量净额,一般来说该金额越大,造血能力就越强。

2、看公司的成长能力。

看每年购买固定资产,无形资产和其他长期资产支付的现金与经营活动产生的现金流量净额之比,该比值选择大于10%和小于100%的。

因为大于100%,说明公司要借钱购买该资产,风险较大,小于10%的说明公司发展能力比较弱。

3、看公司分红。

选择每年有分红的公司,而且要选分红率大于净利润的30%的。因为分红率低于30%,该公司可能能力有问题或者品质有问题。

4、看公司类型。

优秀的公司经营活动产生的现金流量净额为正,投资活动产生的现金流量净额一般为负,如果成熟的企业这个数值可能为正。

筹资活动产生的现金流量净额为负数。

选择符合正正负,或者正负负类型的公司。

5、看现金净增额。

看每年公司的现金净增额,优秀公司的值一般是大于0。

6、看现金余额。

读懂现金流量表,

最后要看公司的现金余额,这和公司一年经营下来留有多少钱有关,必须要看。

以上是快速读懂现金流量表的方法,有兴趣的可以看看我的文章,有关具体案例的分享,谢谢。

一、现金流量表科目分解

现金流量表科目分解主要可分为企业的三个活动、企业的三个净流量和企业的安全时期。

1.企业的三个活动

现金流量表设计的基础是把企业分成三个活动,分别是经营活动、筹资活动和投资活动。

经营活动

经营活动产生的现金流量,主要记录了企业在销售商品、提供劳务、购买商品、接受劳务、支付税收等活动的现金流动情况;经营现金净流量是收入减去支出形成的现金流量。现金净流量,则是指收入与支出的差,用公示表示为:

经营活动产生的现金净额=经营活动现金流入小计-经营活动现金流出小计

企业在经营过程中,在控制现金流量时经常以控制现金支 出为主,实际上现金支出仅为现金流量的一部分,即支出部分,还可以通过控制现金流入来加强现金流量。还可以用量本利分析定销售量,即用现金流量分析确定企 业应该收回多少现金,使销

售人员明确现金收回量,从而开展销售活动。

筹资活动

当经营现金净流量成负数时,要想筹资资产,要有筹资活动,就需要去借钱,从银行借来款叫筹资收入,把银行贷款和利息都还上,叫筹资支出。用公式表示为:

筹资活动产生的现金净额=投资活动流入小计-筹资活动现金流出小计。

投资活动

投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围的投资及其处置活动。其中,买机器设备、厂房、 股票等为投资支出,而转让固定资产、股票等,为投资收入。用公式表示为:

投资活动产生的现金净额=投资活动现金流入小计-投资活动现金流出小计。

2.如何看待企业的三个净流量

企业的三个活动分别产生三个现金流量,即经营现金净流量、筹资现金净流量和投资现金净流量。财务人员要分清哪个径流量为正数好。

经营现金净流量

经营现金净流量为正数,代表着企业的自身“造血功 能”,以及盈利能力较强。但是在企业在经营的投资期,经营现金净流量多为负数,一旦出现投资产品,经营现金净流量则容易为转负为正,产品被称为现金流产 品,可以带来现金流量。当产品已经进入成熟期,表明企业进入比较稳定的成熟期,即使经营现金净流量为正数,未来也可能会出现下滑。

经营现金流量数值不是越大越好。原因在于,现金的盈利性是最小的,现金越来越多,说明企业的投资活动不够。因此,当经营现金净流量是正数,而且正数特别大时,一定要进行投资,只有通过投资,才会给企业培育新的现金流。

筹资现金净流量

与经营现金流量数值过大需要投资一样,当筹资现金净流量特别大时,除了补充经营现金以外,也应去投资。由于现金的盈利能力最低,当企业资金充裕时,都会选择投资,以换取收益。

经常听到的一句话是“99%的公司都不是死在缺少利润,而是死在缺少现金流”;这句话里提到的比例虽然有点夸张,但是道理确实是这样的;就好像一个人的血液停止流动了,所有的身体机能将停止;一个公司没有现金流的时候,将会面临没有钱采购上游原材料、发不出工资、交不了电费、房租等等窘迫的情况,就算是有充足的订单也交不了货,还得违约赔偿客户。现金流量表是证明企业健康运营的最重要的体检指标。

那我们来看看现金流到底是什么呢?

现金流量表通常包括:经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。其中经营活动现金流体现企业的经营形态,投资及筹资活动的现金流则反映企业对公司前景的信心以及公司的战略部署。现金流量表的编制有直接法和间接法,企业会计准则(2006)中规定企业应采用直接法报告经营活动的现金流量,直接法编制的现金流量表是长下面这个样子的,里面的各明细一目了然,就不一一赘述。间接法的就不多介绍了,有兴趣的朋友可以自己了解。

这里很多刚刚接触财务的小白最容易犯的一个错误就是,误将利润当成是经营活动产生的现金流量,以为利润有多少,进口袋的现金就有多少;然鹅并不是这样的,举几种情况详细讲解一下。情况一,获利增加,但经营活动现金流量减少,甚至净流出;也就是可能你东西卖出去了,还没收到买家的付的全款,这是前几年很多做Z#F工程的公司倒闭的常见原因,事情做好了,跑断腿磨破嘴,服务得妥妥当当的,就是收不到工程款,导致资金链断裂,无钱开始新的工程。情况二,获利减少,存货量增加突出,经营活动现金流量减少,甚至净流出;可能你也还欠着上游供应商的货款没给(货没有卖出去,积压了大量的库存,没有钱付),这是服装、电器等需要备库存的销售型企业常见的倒闭方法,过去5年间

,很多盲目扩张的跨境电商也是这样把自己玩出局的。

还有一种最差的情况就是,企业出现上述的经营活动现金流为负、利润为负的情况下还盲目扩张、企图一口吃成富贵胖,投资活动现金流大幅增加,短期借款以及筹资活动现金流大幅增加。这是没血的情况下,还给自己埋雷,这是一个企业最危险的作(zuo 一声)。

也有些公司,很善于玩现金流的游戏,虽然公司暂时不赚钱,但是鲜活的血液/现金流一直流淌,使得公司也能很健康的运营并成长,这也会让资本市场建立信心,进一步锦上添花注入更多新鲜的血液;例如大强子的京东、以及目前市场上的一些独角兽公司。

最好的情况是净利润和经营活动现金流都持续快速增长,投资活动现金流也大幅增加,筹资活动也一定程度增加;这种情况体现企业的健康运营,以及管理层对公司成长的信心,并积极通过投资最求成长。

现金流量表,反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。

现金和现金等价物:现金,是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物,是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。简单来说,就是短期内可以随时支取的资金。

现金流量表和资产负债表密切相关,反映资产负债表里货币资金的流入流出情况,但不包括使用受限制的资金,如存款准备金、定期等。

根据资金的用途分为经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流三类。

经营活动现金流

流入部分

  • 销售商品、提供劳务收到的现金:本期销售商品、提供劳务收到的现金,收回的应收款,新增的预收款,减去期内退货支付的现金。
  • 收到税费返还:政府补助的退税
  • 收到其他与经营活动有关的现金,如经营租赁收到的租金、自有资金的利息等

流出部分

  • 购买商品、接受劳务支付的现金
  • 支付给职工以及为职工支付的现金:期内支付给职工的工资、奖金、津贴和补贴等职工薪酬
  • 支付的各项税费
  • 其他的与支付有关的现金:如经营租赁的租金、差旅费、业务招待费、保险费、罚款支出等

投资活动现金流

流入部分

  • 收回投资收到的现金
  • 取得投资收益收到的现金:股票分红、债券利息等
  • 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额:卖出资产的现金与之前买入费用的净额
  • 处理子公司及其他单位收到的现金净额:卖出子公司或业务部门收到的现金,减去子公司或业务部门账上现金
  • 收到其他与投资活动有关的现金流入

流出部分

  • 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
  • 投资支付的现金
  • 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
  • 支付其他与投资活动有关的现金

筹资活动现金流

流入部分

  • 吸收投资收到的现金:出售股票的现金收入减去发行费用
  • 取得借款收到的现金:各类长短期借款
  • 发行债券收到的现金:发行债券的现金收入减去发行费用
  • 收到其他与筹资活动有关的现金:如接受现金捐赠

流出部分

  • 偿还债务支付的现金
  • 分配股利、利润或偿付利息支付的现金
  • 支付其他与筹资活动有关的现金:如捐赠、融资租赁费、借款利息、分期付款购建资产的后期现金等

三大活动形成的现金流净额,加上公司期初拥有的现金和现金等价物,就是公司期末的现金及现金等价物总额。

正常的公司,经营活动现金流净额得为正,经营都没有现金流入了,那不就死翘翘了。至于投资和筹资的正负,得具体情况具体分析。

一般来说,投资活动现金流为正,如果是收回投资现金、取得投资收益还正常,如果是变卖家产所得,那就得盯紧了;投资活动现金流为负,意味着公司在扩大再生产。

筹资活动现金流为正,表示公司在借钱,要看他借钱用来做什么;为负,要看公司是在还债还是回报股东。

来,让我们继继续以本人亏惨的森源电气为例,看它去年的合并现金流量表。

经营活动现金流量净额为负,公司不正常的一大标志,赚钱速度比不上花钱速度,入不敷出。流入同比减少32.5%,问题出在销售回款少;流入只微降了6%,赚的少了,花的没见少。

投资活动现金流量金额10个多亿,同比减少了510%,精彩。投资活动现金大幅流出,之前有提到森源电气去年投资9.2亿搞新项目,指望着靠其翻身,结果今年也没翻过来。

筹资活动产生的现金流量净额为正,借了2

8个亿。

总体来看,森源电气期末现金及现金等价物比期初少了11个亿,同比锐减2366%。经营活动现金流出,投资活动现金流入,筹资活动现金流入,做生意赚不到钱,靠筹资度日,还要投资扩大再生产,孤注一掷想翻身。

作为投资人,只能祝它咸鱼翻身了。

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